ارائه الگوی اثر درجه شرکت‌های هم‌گروه و کیفیت اطلاعات حسابداری بر ارزش‌گذاری عرضه عمومی اولیه سهام

مطالعه حاضر به ارائه الگوی اثر درجه شرکت‌های هم‌گروهو کیفیت اطلاعات حسابداری بر ارزش‌گذاری عرضه عمومی اولیه سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. ‌به منظور یافتن پاسخ سوالات طرح شده؛ اطلاعات 77 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که برای یک قلمروی هشت ساله (از ابتدای سال 1390 تا پایان سال 1397) انتخاب شده بودند، استخراج و آزمون‌های آماری لازم بر روی آنان صورت‌گرفت. یافته‌های پژوهش نشان داد،‌ارزش‌گذاری سهام در عرضه عمومی اولیه، بر اساس درجه شباهت شرکت‌های هم‌گروه و کیفیت اطلاعات حسابداری امکان‌پذیر است. ‌ارزش‌گذاری سهام در عرضه‌های عمومی اولیه مبتنی بر رویکرد‌های سود و فروش، از لحاظ درجه شباهت شرکت‌های هم‌گروه و کیفیت اطلاعات حسابداری شرکت متفاوت است و تشابه کیفیت اطلاعات حسابداری، اثر شرکت‌های هم‌گروه را بر ارزش‌گذاری عرضه عمومی اولیه تعدیل می‌کند و ارزش‌گذاری سهام مبتنی بر شرکت‌های هم‌گروه و کیفیت اطلاعات حسابداری، با قیمت‌گذاری اشتباه (ارزش‌گذاری بیشتر از حد و ارزش‌گذاری کمتر از حد) در عرضه‌های عمومی اولیه در ارتباط است. بنابراین اطلاعات حسابداری بخشی از مجموعه اطلاعاتی است که سرمایه‌گذاران برای پیش‌‌بینی جریان‌های نقد آتی برای دستیابی به ارزش برآوردی سهام مورد استفاده قرار می‌دهند. ‌

Provide a Model of the Effect of Group Companies and Accounting Information Quality on valuation of Initial Public Offering

This study presents a model of group companies degree and accounting information quality effects on initial public offering valuation in companies listed in Tehran Stock Exchange. To test hypotheses, data is collected from 77 companies listed in Tehran Stock Exchange for an eightyear period from the beginning of 2011 to end of 2018 and then statistical tests are performed.The valuation of shares in initial public offering is possible based on group companies similarity and the quality of the accounting information. Stock valuation in initial public offerings based on profit and sales approaches differs in terms of similarity of group companies and the quality of the company’s accounting information. Similarity of accounting information quality adjusts effects of group companies on initial public offering valuation.  Stock valuation based on group companies and the quality of accounting information are associated with incorrect pricing (overvaluation and undervaluation) in initial public offerings.Accounting information is a part of information an investor uses to predict future cash flows to achieve the estimated value of stocks.