چسبندگی انتظارات مدیران و بی‌قاعدگی پایداری سودآوری

پیش‌بینی‌های ارائه شده توسط مدیران در مورد سودآوری آینده به سرمایه‌گذاران در اتخاذ تصمیم‌های بهینه کمک می‌کند. همانند سایر اطلاعات، ارزش این پیش‌بینی‌ها، وابسته به‌دقت آن‌ها است. تجدیدنظر در پیش‌بینی‌های گذشته منجر به خطای پیش‌بینی می‌شود. تجدیدنظرهای مزبور در نتیجه کسب اطلاعات جدید روی می‌دهند. از سوی دیگر، برخی از مدیران در واکنش به اطلاعات جدید با سرعت کم در پیش‌بینی‌های خود تجدیدنظر می‌کنند. در این پژوهش، ارتباط پایداری سیگنال‌های سودآوری با چسبندگی انتظارات مدیران بررسی شده است. به منظور اجرای این پژوهش، داده‌های 178 شرکت برای دوره زمانی 6 ساله 1390 تا 1395 انتخاب شد. با استفاده از الگوی رگرسیون چند متغیره و داده‌های ترکیبی، به تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه‌ها پرداخته شد. یافته‌های پژوهش نشان داد بین پایداری بازده سرمایه، پایداری سودآوری ناخالص و پایداری جریان‌های نقدی با چسبندگی انتظارات مدیران رابطه مثبت و معنادار و بین پایداری بازده دارایی‌ها و چسبندگی انتظارات مدیران رابطه منفی و معناداری وجود داشته است. بنابراین، می‌توان گفت انتظارات چسبنده مدیران بر پایداری سیگنال‌های سودآوری تاثیرگذار بوده است.

stickiness of manager’s expectations and profitability anomalies

managerial forecasts of future profits will help investors make optimal decisions. like other information, the value of these forecasts depends on their accuracy. revision of past forecasts leads to a forecast error. the revisions result from new information. on the other hand, some managers revise their forecasts slowly in response to new information. this research investigates the relation between the sustainability of profitability signals and stickiness of manager expectations. the sample consists of 178 firms for the period of 6 years from 2011 to 2016. this study analyzes data and tests the hypothesis using paneldata and multivariate regression methods. findings show a positive and significant relation of manager expectations stickiness to sustainability of return on equity, the sustainability of gross profitability and the sustainability of cash flows. moreover, findings indicate a negative and significant relation between manager expectations stickiness and sustainability of return on assets. therefore, we can say that the stickiness expectations of managers have effects on sustainability of profitable signals.