|
|
|
|
بررسی وجود سطح بهینه مدیریت سرمایه در گردش و تاثیر محدودیت مالی بر سطح بهینه موجود
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
نوروزی محمد ,افلاطونی عباس
|
|
منبع
|
پژوهش هاي تجربي حسابداري - 1398 - دوره : 8 - شماره : 31 - صفحه:1 -20
|
|
چکیده
|
امروزه در همه واحدهای تجاری سرمایه در گردش بخش اعظم سرمایه شرکت را به خود اختصاص می دهد و به تبع مدیریت سرمایه در گردش یکی از وظایف مهم مدیر مالی شرکت است و نقش مهمی در دست یابی به اهداف، سیاست ها و موفقیت های شرکت دارد. هدف پژوهش حاضر بررسی وجود سطح بهینه مدیریت سرمایه در گردش که در آن منافع و هزینه های سرمایه گذاری در سرمایه در گردش با توجه به عملکرد شرکت برابر شده و ارزش شرکت حداکثر شود و همچنین تاثیر محدودیت مالی بر این سطح بهینه می باشد. بدین منظور نمونه ای شامل 177 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1394-1385 مورد بررسی قرار گرفتند. مدیریت سرمایه در گردش از طریق چرخه تبدیل وجه نقد و محدودیت مالی نیز از طریق روش امتیازدهی ترکیبی اندازه گیری شدند. در این پژوهش از رگرسیون چندمتغیره غیرخطی با روش برآورد حداقل مربعات تعمیم یافته (gls) استفاده شد. نتایج نشان داد که سطح بهینه ای از مدیریت سرمایه در گردش وجود دارد که در آن ارزش شرکت بهینه می باشد. همچنین نتایج نشان داد محدودیت مالی بر سطح بهینه مدیریت سرمایه در گردش تاثیر معنادار و مستقیم دارد.
|
|
کلیدواژه
|
مدیریت سرمایه در گردش، چرخه تبدیل وجه نقد، محدودیت‌های مالی، کیو توبین
|
|
آدرس
|
دانشگاه بوعلی سینا همدان, گروه حسابداری, ایران, دانشگاه بوعلی سینا همدان, گروه حسابداری, ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
a.aflatooni@basu.ac.ir
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Optimal Level of Working Capital Management and Financial Constraint
|
|
|
|
|
Authors
|
norouzi mohammad ,Aflatooni Abbas
|
|
Abstract
|
Today, working capital accounts for the major part of a firm’s capital and consequently Working Capital Management (WCM) which is one of the important duties of financial managers, plays an important role in achieving a firm’s objectives, policies and success. This study is aimed to investigate the optimum level of working capital management when costs and benefits of investment in working capital are equal and the firm value is maximized and to review the impact of financial constraints on this optimal level. The sample consists of 177 firms listed in Tehran Stock Exchange in the period from 2005 to 2014. Working capital management and financial constraints are measured through cash conversion cycle and the combined scoring method, respectively. To test the hypothesis, this study uses multivariate nonlinear regression, generalized least squares and panel data. The results show that there is an optimal level for Working Capital Management, in which the firm value is optimal too. The results also show that financial constraints have a significant direct impact on this optimal level
|
|
Keywords
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|