بررسی تاثیر نوسانات نرخ ارز بر سرمایه گذاتری بخش مسکن در ایران

تحولات بخش مسکن در تشدید نوسانات رونق و رکود فعالیت‌های اقتصادی نقشی اساسی دارند. در بسیاری از مطالعات نشان داده شده است که بخش مسکن از شوک‌های پولی تاثیرپذیر است. هدف کلی تحقیق حاضر، بررسی تاثیر نوسانات نرخ ارز بر سرمایه‌گذاری بخش مسکن در ایران است. بخش مسکن از طریق معیار میزان سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در ساختمان‌های جدید مناطق شهری مورد سنجش قرار گرفته است. دوره زمانی مقاله شامل 22 سال متوالی از سال 1371 تا 1392 است که آزمون فرضیه‌های تحقیق، مبتنی‌بر دوره مذکور می‌باشد. یافته‌ها حاکی از ارتباط معکوس و معنادار بین نوسانات نرخ ارز با میزان سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در ساختمان‌های جدید مناطق شهری است. به‌عبارت دیگر، با افزایش نوسانات نرخ ارز در طول دوره تحقیق، بخش خصوصی تمایل کمتری به سرمایه‌گذاری در بخش مسکن نشان داده است. به‌نظر می‌رسد، در دوره‌هایی که نوسان نرخ ارز افزایش می‌یابد، سرمایه‌گذاران بخش مسکن ترجیح دهند منابع مالی خود را صرف خرید ارز کنند. این امر نیز ممکن است ناشی از رکود احتمالی در بازار مسکن و وجود بازدهی بیشتر در بازار ارز باشد.

An Analysis of the Effects of Exchange Rate Fluctuations on Housing Investment in Iran

Housing sector situation enhances economic booms and stagnations and the sector is deeply affected by financial problems. The research is analyzed the effect of exchange rate fluctuations on housing investment in Iran. Private investment for construction of new housing units in the urban areas is used as the indicator for housing investment. Using the data for a period of 1992 to 2013, the paper shows a negative and significant relationship between exchange rate fluctuations and housing investment. Any increase in foreign exchange fluctuations leads the housing investors away from construction sector and increases their preference for investment in foreign exchange market. A possible cause of such movement may be an expectation of future recession in housing sector and an expectation of higher return in the foreign exchange market.