اثر پول دیجیتال بانک مرکزی بر سیاست‌گذاری پولی

حفظ حکمرانی پولی بانک مرکزی در برابر هجوم رمزپول‌های خصوصی، بسیاری از بانک‌های مرکزی را به سوی صدورپول دیجیتال بانک مرکزی سوق داده است. در این زمینه اما همچنان ابهاماتی مطرح است که میزان اثرگذاری صدور پول دیجیتال بانک مرکزی بر سیاست پولی را می‌توان از مهم‌ترین آن‌ها دانست.در پژوهش حاضر ابتدا با رویکرد توصیفی - تحلیلی بر مبنای مطالعات نظری به تجزیه‌وتحلیل ابعاد مختلف انتشار پول دیجیتال بانک مرکزی پرداخته شد. در ادامه پژوهش چند رویکرد اصلی طراحی cbdc را انتخاب و طبقه‌بندی کرده و با استفاده از ماتریس swot مورد ارزیابی قرار داده‌ایم. نتایج ماتریس swot حاکی از لزوم استفاده از راهبرد تهاجمی، به‌عنوان راهبرد اصلی در صدور cbdc است. نتایج ماتریس qspm نیز نشان‌دهنده آن است که بهترین راهبرد فرعی تهاجمی جهت طراحی پول دیجیتال بانک مرکزی به‌نحوی‌که بالاترین اثرگذاری را بر سیاست‌گذاری پولی داشته باشد؛ راهبرد انتشار پول دیجیتال خرده‌فروشی بانک مرکزی مبتنی بر حساب و با بهره متنوع است.بانک مرکزی با صدور این نوع از cbdc، به یک لنگر اسمی بادوام و معتبر دست خواهد یافت. از جنبه مکانیسم انتقال سیاست پولی نیز کانال نرخ بهره بیشترین اثر را خواهد پذیرفت. همچنین کانال نرخ ارز مکانیسم انتقال سیاست پولی تنها در صورتی تحت‌تاثیر قرار می‌گیرد که افراد خارج از کشور نیز اجازه استفاده از cbdc را داشته باشند.

the effect of central bank digital currency on central bank monetary policy

maintaining central bank monetary governance against the influx of private cryptocurrencies has led many central banks to issue central bank digital currency. in this context, however, there are still doubts that the extent of the central bank digital currency issuance effect on monetary policy can be considered one of the most important.in the present research, firstly, with a descriptive-analytical approach, based on theoretical studies, the analysis of various aspects of the central bank digital currency circulation was done. in the continuation of the research, we have selected and classified some main cbdc design approaches and evaluated them using the swot matrix. the results of the swot matrix indicate the necessity of using an aggressive strategy as the main strategy in issuing cbdc. the results of the qspm matrix also indicate that the best aggressive sub-strategy to design the digital money of the central bank in a way that has the highest impact on monetary policy; retail central bank digital currency issuance strategy is account-based and interest bearing.by issuing this type of cbdc, the central bank will achieve a durable and reliable nominal anchor. in terms of the monetary policy transmission mechanism, the interest rate channel will have the greatest effect. also, the exchange rate channel of the monetary policy transmission mechanism will only be affected if people outside the country are also allowed to use the cbdc.