بررسی ساختار بهینه سرمایه در سرمایه‌گذاری پروژه‌های گردشگری شهر مشهد

بازده و ریسک مالی دو عامل کلیدی در ساختار بهینه سرمایه پروژه های گردشگری هستند. این موضوع برای تامین منابع مالی و بودجه بندی پروژه های گردشگری از اهمیت بالایی برخوردار است. در این راستا تعیین ساختار بهینه سرمایه و انتخاب ابزارهای مناسب تامین مالی برای پروژههای گردشگری به منظور دستیابی به نتایج مطلوب در زمینه بازده و ریسک ،مالی امری اساسی محسوب میشود در این مطالعه، با استفاده از دو روش تحلیل حداکثر بازده و حداقل ریسک مالی و محاسبه کارایی با استفاده از مدل های ورودی محوره غیر قطعی و بهرهوری در مقیاس ساختار بهینه سرمایه در 10 پروژه تفریحی شهر مشهد مورد بررسی قرار گرفت. نتایج نشان داد که پروژههایی که به طور همزمان با ریسک کمتر و بازده بیشتر همراه هستند دارای ساختار سرمایه بهینهتری هستند با توجه به نتایج مساله پروژههای 2 و 7 به عنوان بهترین عملکرد در ساختار سرمایه خود با استفاده از تامین مالی از طریق سرمایه شخصی و مشارکت با افراد حقیقی و حقوقی و مشارکت عمومی - خصوصی به دست آمدند همچنین در این مطالعه نشان داده شد که افزایش نسبت سرمایه به بدهی روش مناسبی برای تامین مالی پروژههای تفریحی است. در نتیجه تامین مالی از طریق سرمایه شخصی و مشارکت با افراد حقیقی و حقوقی بهترین گزینه برای موفقیت پروژههای تفریحی در شهر مشهد به شمار می رود با توجه به این مطالعه میتوان نتیجه گرفت که تبیین ساختار بهینه سرمایه و استفاده از ابزارهای مناسب تامین مالی برای پروژههایی گردشگری توانایی بهبود عملکرد پروژهها را با حفظ ریسک کمتری دارد

investigating the optimal capital structure in investing in tourism projects in mashhad

one of the most important challenges is investing, financing, and preparing the executive budget for various projects. tourism projects also need funding to be done in a timely and appropriate manner. therefore, determining the optimal capital structure will help identify appropriate financing tools in tourism projects. the purpose of this study is to determine the optimal capital structure in recreational projects in mashhad using two methods including; &performance calculation (dea) through input-oriented, non-radial, scale productivity models& and &maximum return analysis (eps) and minimum financial risk (fl)&. the statistical population of the study is recreational projects with a homogeneous capital structure in the city of mashhad, of which 10 projects were considered as a statistical sample. the results showed that considering that a project will have a more optimal capital structure that has less financial risk and higher returns at the same time, projects no. 2 and 7 can simultaneously have two items with less risk and higher returns. have the best performance in their capital structure, compared to other projects, and have been successful in choosing financing methods. project no. 2 is a project whose share of financing through the method of &public-private partnership and personal capital and partnership with individuals and legal entities& is more than the share of the method of &bank facilities& and project 7 also has land and its share of financing the method of &personal capital and partnership with individuals and legal entities& has been more than the share of the method of &participatory financing and facilities&. in terms of performance calculation results, it should be said that in recreational projects in mashhad, current methods that increase the ratio of &capital to debt& are appropriate, so among the three most widely used financing methods among recreational projects studied is, the methods of &personal capital and partnership with individuals and legal entities&, &bank facilities& and &public-private partnership&, financing by increasing the share of the method of &personal capital and partnership with individuals and legal entities& compared to the other two methods it will make more projects successful.