مطالعه تاثیر تامین مالی خارج از ترازنامه بر حقوق صاحبان سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

تامین مالی خارج از ترازنامه یکی از ابزارهای تامین مالی برای شرکت‌ها در دستیابی به ترکیب بهینه تامین مالی در طول سه دهه گذشته بوده است. این شیوه از تامین مالی، زمانی استفاده می شود که شرکت می خواهد ضمن تحصیل دارایی، آن دارایی و شیوه تامین مالی آن را که معمولاً از طریق بدهیهاست در ترازنامه نشان ندهد. در این تحقیق، مطالعه تاثیر تامین مالی خارج از ترازنامه بر حقوق صاحبان سهام شرکت‌های مورد مطالعه می‌گیرد. روش مورد استفاده در این پژوهش روش توصیفی- مقایسه‌ای می‌باشد و نمونه آماری شامل 45 شرکت‌ از بورس اوراق بهادار تهران می باشد که در صنایع محصولات کانی غیر فلزی، صنایع خودرو‌‌‌‌‌‌‌سازی، صنایع ماشین‌آلات و تجهیزات و صنایع شیمیایی فعال بوده‌اند و در طی سال‌های 1387- 1392از فعالیت تامین مالی خارج از ترازنامه (اجاره عملیاتی) استفاده کرده‌اند. نتایج پژوهش حاکی از آن است که تامین مالی خارج از ترازنامه نه تنها موجب افزایش سود سهام، بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت‌های سودآوری و در نتیجه حقوق صاحبان سهام شرکت‌ها نمی‌شود، بلکه در برخی موارد موجب کاهش بازده حقوق صاحبان سهام، از طریق کاهش در نسبت‌های سودآوری (roi , roe) شده است.