تاثیر قابلیت بازاریابی شرکت بر بازده سهام، ارزش شرکت و جریان‌های نقدی با استفاده از تابع مرزی تصادفی

مدیران برای موفقیت پایدار شرکت در بازار رقابتی و شرایط متغیر آن، باید با استفاده از توان و استعداد شرکت در بازاریابی، مهارت‌ها و دانش لازم را در کنار منابع دیگر به‌کار گیرند تا از این طریق بتوانند برای شرکت ارزش‌آفرینی کنند. هدف پژوهش حاضر بررسی اثر قابلیت بازاریابی شرکت بر عملکرد شرکت، ارزش‌آفرینی و جریان‌های نقدی آن است. جامعه آماری پژوهش حاضر شامل شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. به منظور همگن‌سازی داده‌ها و امکان انجام تحلیل‌های آماری بهینه، با استفاده از روش حذف سیستماتیک، 127 شرکت در دوره زمانی 10 ساله (1399-1390) به عنوان نمونه آماری پژوهش انتخاب شدند. ابتدا برای تحلیل داده‌ها با استفاده از تابع مرزی تصادفی و اقلام صورت‌های مالی، داده‌های قابلیت بازاریابی استخراج و در هر 3 مدل نهایی پژوهش به‌کار گرفته شد. مدل‌های نهایی پژوهش نیز با استفاده از رگرسیون چند متغیره براساس داده‌های ترکیبی مورد آزمون قرار گرفت. نتایج پژوهش در سطح اطمینان 95 درصد نشان داد، قابلیت بازاریابی شرکت بر بازده سهام، شاخص کیوتوبین و نسبت گردش وجوه نقد تاثیر مثبت دارد. بر این اساس، توان و استعداد مشهود و نامشهود شرکت در بازاریابی موجب ارتقای عملکرد، ارزش و جریان‌های نقدی شرکت می‌شود. همچنین نتایج پژوهش نشان داد اهرم مالی بر بازده سهام و نسبت گردش وجوه نقد تاثیر منفی و معنادار دارد. فرصت رشد شرکت به‌طور معناداری بر بازده سهام و شاخص کیوتوبین تاثیر مثبت دارد. همچنین، افزایش درآمد عملیاتی شرکت موجب افزایش معنادار بازده سهام، شاخص کیوتوبین و نسبت گردش وجوه نقد شرکت می‌شود.

the effect of company’s marketing capability on its return on stock, corporate value, and cash flows using the stochastic frontier approach

to help companies reach sustainable success in the competitive market and its changing conditions, their power and talents in marketing along with the required skills and knowledge as well as other resources must be utilized by managers in order to create value for such entities. the present study aimed to investigate the effect of the company’s marketing capability on its performance, value creation, and cash flows. the statistical population accordingly included the companies listed on the tehran stock exchange. to homogenize the data and make it possible to perform optimal statistical analyses, a total number of 127 companies operating in a 10-year period (2011-2020) were selected as the statistical samples using the systematic removal sampling method. first, the company’s marketing capability data were extracted to analyze them via the stochastic frontier approach and the financial statement items, and then incorporated into all three final research models, which were further tested using multivariate regression based on combined data. the study results at a 95% confidence interval revealed that the company’s marketing capability had a positive effect on stock return, the q-tobin ratio, and cash flow ratio. accordingly, the tangible and intangible power and talents of the company in marketing could enhance its performance, value, and cash flows. other results correspondingly demonstrated that financial leverage had a significantly negative effect on stock return and cash flow ratio. as well, the company’s growth opportunity had a significantly positive impact on stock return and the q-tobin ratio.