بررسی رابطه بین ناهنجاری حسابداری، ریسک و بازده

ناهنجاری در لغت به معنای انحراف از قواعد رایج و در حوزه مالی به الگویی در متوسط بازده سهام اطلاق می شود که با مدل های مرسوم در ادبیات قیمت گذاری دارایی ها سازگاری ندارد. هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی رابطه بین ناهنجاری حسابداری با ریسک و بازده می باشد. بدین منظور نمون های متشکل از 115 شرکت طی سال های 1392 الی 1399 انتخاب گردید. نتایج نشان می دهد که میانگین بازده در مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای از میانگین بازده رویکرد حسابداری مبتنی بر اندازه گیری ریسک بیشتر است، بنابراین هرچقدر مدیران ، تحلیل گران و سرمایه گذاران به منظور سرمایه گذاری بین مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای و رویکرد حسابداری مبتنی بر اندازه گیری ریسک تفاوت قائل شوند انتخاب سبد سرمایه گذاری بهینه با کمینه مخاطره و بیشترین بازدهی می گردد. در فرضیه دوم، میانگین ریسک در مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای از میانگین ریسک رویکرد حسابداری مبتنی بر اندازه گیری ریسک بیشتر است، بنابراین هرچقدر سرمایه گذاران، تحلیل گران، نهادهای قانونگذار در تحلیل ها و تصمیمات خود به تفاوت مزبور بین مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای و رویکرد حسابداری مبتنی بر اندازه گیری ریسک توجه بیشتری داشته باشند، تصمیم گیری های موفق تری در زمینه سرمایه گذاری های خود خواهند داشت.

the relationship between accounting anomalies, risk and return

anomaly means deviation from common rules. in financial terms, it is a model of average stock returns. which is not compatible with conventional models in the asset pricing literature. the main purpose of this study is to investigate the relationship between accounting anomalies with risk and return. for this purpose, a sample was selected consisting of 115 companies during the years 2014 to 2021. the results indicated that the average return in the capital asset pricing model is higher than the average return of the risk-based accounting approach. therefore, the more managers, analysts, and investors differentiate between the capital asset pricing model and the risk-based accounting approach to investing, consequently, choosing a portfolio becomes more efficient with the least risk and the highest return. the second hypothesis stated that the average risk in the capital asset pricing model is higher than the average risk of the risk-based accounting approach. therefore, the more investors, analysts, and legislatures pay attention to the difference between the capital asset pricing model and the risk-based accounting approach in their analysis and decisions, will make their investment decisions more successful.