بحران مالی و ارزش آفرینی شرکت ها: آزمون نظریه محتوای اطلاعاتی

چکیدهاطلاعات گران‌بهاترین عنصر بازار سرمایه است که سرمایه‌گذاران با اتکا براین اطلاعات می‌توانند از فرصت‌های سودآور بازار، حداکثر بازده را کسب نمایند. محتوای اطلاعاتی ارقام حسابداری از دیدگاه استانداردهای حسابداری به خصوصیاتی اطلاق می‌شود که اطلاعات ارائه‌شده در صورت‌های مالی بتواند در تصمیم‌گیری مفید واقع شود. این پژوهش سعی دارد تا نظریه محتوای اطلاعاتی ارقام حسابداری را در شرایط بحران مالی موردمطالعه قرار دهد. در این پژوهش بحران مالی با سه معیار زیان عملیاتی، جریان نقد عملیاتی منفی و زیان انباشته، اندازه‌گیری می‌شود. نمونه پژوهش شامل 167 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1387 الی 1396 می‌باشد. نتایج این پژوهش نشان می‌دهد که هر سه متغیر زیان عملیاتی، جریان نقد عملیاتی منفی و زیان انباشته بر رابطه میان سود هر سهم و ارزش دفتری هر سهم با قیمت سهام تاثیر معنی‌داری دارد. این موضوع مطابق با نظریه محتوای اطلاعاتی است. به‌عبارت‌دیگر متغیرهای زیان عملیاتی، جریان نقد عملیاتی منفی و زیان انباشته محتوای اطلاعاتی دارند و موجب بهبود سودمندی برای تصمیم می‌شوند.

financial crisis and corporate value creation: testing information content theory

information is the most expensive element of the capital market that investors can rely on to make the most out of profitable market opportunities. the information content of accounting figures from the standpoint of accounting standards refers to the characteristics that the information presented in the financial statements can help to make a decision.this study tries to study the information content theory of accounting figures in financial crisis. in this study, the financial crisis is measured by three criteria: operating loss, negative operating cash flow and cumulative loss. the sample consisted of 167 companies listed in tehran stock exchange during 2008 to 2017. the results show that all three variables of operating loss, negative operating cash flow and accumulated loss have significant effect on the relationship between earnings per share and book value per share and stock price. this is consistent with information content theory. in other words, variables of operating loss have negative operating cash flow and accumulated loss of information content and improve the usefulness of the decision.