تبیین الگوی ارزیابی نقش نظام رتبه بندی حاکمیت شرکتی بر بازده سرمایه‌گذاری تعدیل شده: شواهدی ازبورس اوراق بهادارتهران

نظام راهبری شرکتی به‌دنبال حصول اطمینان از عدم وقوع رفتار فرصت‌طلبانه است که از طریق کاهش مشکلات نمایندگی و اطلاعات نامتقارن بالقوه بین نماینده و ذی‌نفعان مختلف تحقق می‌یابد. تاثیرات احتمالی نظام راهبری شرکتی بر عملکرد و ارزش شرکت‌ها در ایران موضوعی است که در سال‌های اخیر از سوی نهادها و گروه‌های مختلف اجرایی، نظارتی و محققان مورد توجه قرار گرفته است. در این راستا، در مطالعه حاضر به تبیین الگوی ارزیابی نقش نظام رتبه‌بندی نظام راهبری شرکتی بر بازده سرمایه‌گذاری تعدیل شده شرکت ها پرداخته شد. جامعه آماری این پژوهش، شامل تمامی شرکت‎های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1392 لغایت سال 1396 بوده و نمونه مورد بررسی، از طریق روش حذف سیستماتیک از جامعه آماری، انتخاب شد. با توجه به شرایط معین، تعداد 119 شرکت به‌عنوان نمونه آماری این پژوهش، انتخاب شدند و با استفاده از مدل‌های رگرسیونی چندمتغیره و داده‌های ترکیبی به آزمون فرضیه‌های تدوین شده پرداخته شد. نتایج بررسی‌ها نشان داد که بین بازده سرمایه‌گذاری تعدیل شده بر حسب متوسط صنعت و مکانیزم رتبه‌گذاری عمومی مولفه‌های نظام راهبری شرکتی رابطه مستقیم و معنادار وجود دارد، بنابراین تمرکز مالکیت، اندازه هیئت مدیره، استقلال هیئت مدیره، تنوع جنسیتی در هیئت مدیره و توازن قدرت در هیئت مدیره به عنوان مولفه‌های حاکمیت شرکتی با بازده سرمایه‌گذاری تعدیل شده بر حسب متوسط صنعت رابطه مستقیم و معنادار وجود دارد.

explaining the role of evaluating pattern of corporate governance rating system on adjusted return on investment: evidence from the tehran stock exchange

the corporate governance system seeks to ensure that opportunistic behavior does not occur by reducing agency problems and potentially asymmetric information between different agents and stakeholders. the potential impact of corporate governance on corporate performance and value in iran is a matter of concern it has received much attention in recent years from various executive, regulatory, and research groups. in this regard, the present study explores the role of corporate governance rating system model on the modified return on investment. the statistical population of this study included all companies listed in tehran stock exchange from 1392 to 1396 and the sample was selected through systematic elimination of statistical population. according to the specified conditions, 119 companies were selected as the statistical sample of this research. the results showed that there is a direct and significant relationship between investment return adjusted for industry average and the general ranking mechanism of the components of the corporate governance system. there is a direct and significant relationship between the components of corporate governance and the average return on investment in terms of industry average.