بررسی تاثیر رویکردهای شش‌گانه الگوی جامع ارزیابی مالی، راهبری و مسئولیت‌پذیری اجتماعی (‏fgscm‏) ‏بر نقدشوندگی سهام با استفاده از نظریه‌های بازخورد و نمایندگی

اهمیت بالای موضوع نقدشوندگی سهام از دید مشارکت‌کنندگان بازار سرمایه، توجه آنها را به تاثیر عوامل بنیادیِ در سطح شرکت‌ها مانند وضعیت مالی، راهبری شرکتی و افشا و همینطور سطح مسئولیت‌پذیری اجتماعی آنها بر نقدشوندگی سهام جلب کرده است. از این رو هدف از پژوهش حاضر بررسی تاثیر رویکردهای شش‌گانه الگوی جامع ارزیابی مالی، راهبری و مسئولیت‌پذیری اجتماعی بر نقدشوندگی سهام شرکت‌ها می‌باشد. جامعه آماری پژوهش حاضر شامل کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد که در نهایت پس از اعمال محدودیت‌هایی 180 شرکت طی دوره 1387 الی 1397 انتخاب شد. هم‌چنین، فرضیه‌های پژوهش بر اساس روش مدل‌سازی معادلات ساختاری با استفاده از نرم‌افزار smart pls برازش شده‌اند. نتایج حاکی از آن است که رویکردهای شش‌گانه الگوی جامع بر نقدشوندگی سهام تاثیر مثبت و معنی‌دار دارند و در مدل‌های نهایی معیار سود هر سهم از رویکرد حسابداری، معیار ارزش افزوده اقتصادی از رویکرد اقتصادی، معیار کیوتوبین از رویکرد تلفیقی، معیار بازده اضافی هر سهم از رویکرد مدیریت مالی و معیار کیفیت حسابرسی از رویکرد حاکمیت شرکتی و افشاء و معیار مشارکت کارکنان از رویکرد مسئولیت‌پذیری اجتماعی بیشترین بارعاملی را در تاثیر بر نقدشوندگی سهام داشته‌اند. نتایج حاصل از این پژوهش نشان می‌دهد که بهبود وضعیت شرکت از جنبه‌های مختلف چه مالی چه راهبری و افشا و چه سطح مسئولیت‌پذیری اجتماعی بر نقدشوندگی سهام آن تاثیر می‌گذارد. این نتایج می‌تواند تائیدی بر هر دو نظریه نمایندگی و بازخورد در خصوص تاثیر عملکرد و وضعیت شرکت بر نقدشوندگی سهام باشد.

investigating the impact of six approaches of financial, governantial, and social responsibility comprehensive model (fgscm) on stock liquidity using feedback and agency theories

the high importance of stock liquidity from the perspective of capital market participants has drawn their attention to the impact of fundamental factors at the company level such as financial status, corporate governance, and disclosure as well as their level of social responsibility on stock liquidity. therefore, the purpose of this study is to investigate the impact of six approaches of financial, governmental, and social responsibility comprehensive model on stock liquidity of companies. the statistical population of the present study includes all companies listed on the tehran stock exchange, which finally selected 180 companies during the period 2009 to 2019 after applying restrictions. also, the research hypotheses have been fitted based on the structural equation modeling method using smart pls software. the results indicate that the six approaches of the holistic model have a significant and positive impact on stock liquidity, and in the final models, eps index from the accounting approach, eva index from the economic approach, qtobin index from the hybrid approach, excess returns from the financial management approach, audit quality index from the corporate governance approach and employee participation index from the social responsibility approach have had the most impact on the liquidity of the stock. the results of this study show that improving the company’s position in various aspects, whether financial, governmental or the level of social responsibility has a positive effect on the liquidity of its shares. these results can confirm both agency and feedback theories regarding the impact of firm performance on stock liquidity.