نقش توانایی مدیریت بر رابطه بین انحراف از ساختار سرمایه بهینه و عملکرد واقعی شرکت و سرعت اصلاح ساختار سرمایه

در این مقاله، هدف بررسی نقش توانایی مدیریت بر رابطه بین انحراف از ساختار سرمایه بهینه و عملکرد واقعی شرکت و سرعت اصلاح ساختار سرمایه است. به همین منظور، داده‌های مربوط به 143 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1385 تا 1397 استخراج و از مدل رگرسیونی داده‌های ترکیبی برای آزمون فرضیه‌های پژوهش استفاده شده است. یافته های پژوهش حاکی از آن است که توان مدیریت تاثیر معناداری بر ارتباط بین انحراف از ساختار سرمایه بهینه و بازده واقعی دارد. همچنین، نتایج بیانگر تاثیر معنادار توان مدیریت بر ارتباط بین انحراف مثبت از ساختار سرمایه بهینه و عدم تاثیر توان مدیریت بر انحراف منفی از ساختار سرمایه بهینه، با بازده واقعی دارایی‌ها یا عملکرد واقعی شرکت می‌باشد. بعلاوه تاثیر توان مدیریت بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه در شرکت‌های با ساختار سرمایه بیش اهرمی تایید و کم اهرمی رد شده است. در نهایت، یافته‌ها مشخص می کند که تاثیر توان مدیریت بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه در حالت بیش اهرمی و کم اهرمی اختلاف معناداری با یکدیگر ندارند.

the role of management ability on the relationship between deviation from optimal capital structure and real performance and speed of capital structure adjustment

in this paper, the aim is to examine the role of management ability on the relationship between deviation from optimal capital structure and real performance and speed of capital structure adjustment. for this purpose, data on 143 companies listed in tehran stock exchange for the period of 2006 to 2018 were extracted and a hybrid data regression model was used to test the research hypotheses. the results indicate that the management ability has a significant effect on the relationship between deviations from optimal capital structure and real performance. also, the results show a significant effect of management ability in the relationship between positive deviation from optimal capital structure and no effect on negative deviation from optimal capital structure, with the actual return on assets or actual performance of the firm. in addition, effect of management ability on speed of capital structure adjustment which is approved in firms with over‌leverage capital structure and rejected in under‌leverage capital structure. finally, the results show in the case of over‌leverage and under‌leverage, there is no significant difference between them.