طراحی اوراق بهادار مبتنی بر سود سهام دریافتنی

هدف اصلی این پژوهش طراحی اوراق بهادار مبتنی بر سود سهام دریافتنی می باشد. در ایران یکی از مسائل مهم، رشد بالای نقدینگی و عدم هدایت صحیح آن به سوی بخش مولد بوده که مشکلات مختلفی را ایجاد می کند. با توجه به تقسیم درصد بالایی از سود هر سهم به شکل نقدی در بازار سرمایه ایران و وصول زمان بر سودهای دریافتنی در شرکت های سرمایه گذاری که باعت کاهش قدرت نقدینگی و نقدشوندگی در شرکت های مزبور می‌شود ، طراحی اوراق بهادار مبتنی بر این داراییها به منظور تامین سرمایه در گردش این شرکت ها اهمیت فراوانی می یابد. این پژوهش به روش دلفی انجام شد. اعضای نهایی گروه دلفی 87 نفر از صاحبنظران حوزه مالی اعم از شاغلین در نهادهای مالی، ارکان های نظارتی و دانشگاه ها می باشند. این مدل با اکثریت ارائ اعضای گروه دلفی برای بازار مالی ایران مناسب دیده شد و مورد تایید قرار گرفت. با توجه به نظرات ارائه شده، اوراق بهادار به پشتوانه سود سهام دریافتنی اثرات مثبتی بر بازار سرمایه، بر نهادهای مالی سرمایه گذاری و بر اقتصاد کلان ایران می گذارد.در پایان طریقه ارزشگذاری این اوراق ارائه شده است.

Design of dividends receivable backed securities

The main of this research was to design and feasibility issue of securities is based on the dividend receivable. In Iran one of the important issues is growthing of liquidity and lack of proper guidance to the productive sector which creates many problems.Given the high percentage of earnings per share divided by the capital market in the form of cash And time of receipt of benefits receivable in cash and investment companies, which leads to reduced liquidity in the companies is based on the asset portfolio designed to provide working capital for these companies is very important. The methodology of  This study was Delphi. The final member of the Delphi group were 87 experts employed in the financial area, including financial institutions, regulatory and universities. This model, with a majority vote of the members of Delphi#039;s financial markets was appropriate and was approved.  Based on the comments provided, dividends receivable backed securities are positive effect on capital markets, financial institutions investment and the country#039;s macro economy.The valuation formula of these securities is provided in the of paper.