بررسی عدم تقارن تاثیر قیمت معاملات بلوکی بین خرید و فروش

هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی عدم تقارن تاثیر قیمت معاملات بلوکی خرید و فروش می‌باشد. بدین منظور، 525 معامله بلوکی (310 بلوک خرید و 215 بلوک فروش) به صورت تصادفی به عنوان نمونۀ پژوهش از بین شرکت‌هایی که در طی سال‌های 1390 تا 1392 معاملۀ بلوکی انجام داده‌اند، انتخاب شده است. این معاملات با توجه به محدودیت‌های کمتر، حجم زیاد و اثرات قیمتی، توجه سهامداران را به خود جلب کرده است و سهامداران برای شناسایی، ارزیابی و افزایش نقدینگی و ظرفیت و توانایی بازارها، معاملات خود را به صورت بلوکی انجام می‌دهند.در این تحقیق، ابتدا با استفاده از روش نقطه میانی، معاملات بلوک به دو گروه خرید و فروش تفکیک ‌شده سپس به آزمون فرضیات پرداخته شده است. نتایج آزمون رگرسیون مقطعی نشان می‌دهد که بین تاثیر قیمت خریدها و فروش‌های بلوکی عدم تقارن وجود دارد.

Surveying the Asymmetry of Price Impact of Block Trades in between Buying and Selling

The main purpose of this study, is surveying the asymmetry of price impact of block trades in buying and selling. For this reason, the sample consisted of 525 block trades (310 block in buying and 215 block in selling)have been selected randomly of companies that have block trade during the period 1390 to 1392. This trades have attracted the attention of shareholders because of low limits, high volume and price effects. Shareholders do block trades to identify, assess and improve liquidity and market capacity. In this study, first block trades divided into two group’s in buying and selling with using the midpoint method, then the hypotheses are tested. According to previous studies, crosssectional regression results indicate that there is asymmetry between price impact of block trades in buying and selling.