سنجش ارتباط بین شاخص احساسات سرمایه‌گذاران و هزینه‌ تحقیق و توسعه با عملکرد مالی شرکت

هدف پژوهش حاضر، بررسی رابطه بین احساسات سرمایه‌گذار، هزینه‌های تحقیق و توسعه و عملکرد مالی شرکت بود. جامعه‌ آماری این پژوهش به روش حذف سیستماتیک از میان 152 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره‌ زمانی 1392 تا 1401 بود. به منظور بررسی ارتباط بین متغیرها در این مطالعه از روش رگرسیونی مبتنی بر داده‌های پنلی استفاده گردید. پژوهش حاضر، نقش تحقیق و توسعه را زمانی که احساسات سرمایه‌گذاران بر قیمت سهام اثر می‌گذار مورد بررسی قرار داد و تاثر آن را بر عملکرد شرکت برآورد می‌کند. نتایج این مطالعه نشان داد که در دوره‌های وجود خوش‌بینی در سرمایه‌گذاران، هزینه تحقیق و توسعه بر عملکرد شرکت تاثیر مثبتی داشته است. همچنین نتایج نشان داد که احساسات خوش‌بینانه سرمایه‌گذاران، که انتشار سهام با هزینه پایین را تسهیل می‌کند، مدیران را به هدر دادن منابع کم‌هزینه برای سرمایه‌گذاری در پروژه‌های تحقیق و توسعه که به عملکرد شرکت آسیب می‌رسانند، سوق نمی‌دهد.

measuring the relationship between investors’ sentiment index and research and development costs with the company’s financial performance

the purpose of this study was to investigate the relationship between investor sentiments, research and development costs, and the company’s financial performance. the statistical population of this research was based on the method of systematic elimination from among 152 companies admitted to the tehran stock exchange during the period from 2013 to 2022. in order to investigate the relationship between variables in this study, the regression method based on panel data was used. the current research examines the role of research and development when investors’ emotions affect the stock price and estimates its impact on the company’s performance. the results of this study showed that during periods of optimism among investors, research and development costs had a positive effect on company performance. the results also showed that investors’ optimistic sentiments, which facilitate the issuance of low cost stocks, do not lead managers to waste low cost resources to invest in research and development projects that harm firm performance.