ارتباط بین افشاء داوطلبانه و عملکرد مالی با تاکید بر سازوکارهای نظام راهبری شرکتی

هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط بین افشاء داوطلبانه و عملکرد مالی شرکت ها و تاثیر سازوکارهای راهبری شرکتی بر عملکرد مالی و همچنین تاثیر سازوکارهای راهبری شرکتی بر رابطه بین افشاء داوطلبانه و عملکرد مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. به همین منظور داده های مربوط به 98 شرکت در بازه زمانی سال های 1390 تا 1398 جمع آوری شد. به منظور بررسی روابط بین متغیرها از رگرسیون چند متغیره همچنین جهت آزمون فرضیه ها از روش داده های ترکیبی استفاده شد. یافته های پژوهش نشان می دهد بین افشاء داوطلبانه و عملکرد مالی شرکت ها ارتباط مثبت و معنادار وجود دارد. در واقع افزایش افشای داوطلبانه، مشکلات نمایندگی را از طریق کاهش عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیریت و سرمایه گذاران کاهش می دهد. با کاهش عدم تقارن اطلاعات، تقاضا برای معاملات افزایش می یابد. با افزایش تقاضا، قیمت سهام بالا رفته و عملکرد مالی شرکت بهبود می یابد. همچنین بین نظام راهبری شرکتی(درونی و بیرونی) و عملکرد مالی شرکت ها نیز ارتباط مثبت و معنادار وجود دارد. شرکتهایی با سازوکارهای راهبری بهتر، شکاف قیمتی باریک تر، کیفیت بالاتر سهام، کمترین تاثیر قیمت از حجم را به دنبال دارند. این عوامل عملکرد مالی مطلوب شرکت را به دنبال دارد. همچنین نظام راهبری شرکتی ارتباط بین افشاء داوطلبانه و عملکردمالی شرکت ها را تقویت می کند. راهبری شرکتی خوب باعث ارتقای شفافیت و افشا داوطلبانه می شود. افزایش افشا منجر به کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و در نتیجه بهبود عملکرد مالی شرکت می شود.

the relationship between voluntary disclosure and financial performance with emphasis on corporate governance mechanisms

the purpose of this study is to investigate the relationship between voluntary disclosure and financial performance of companies and the effect of corporate governance mechanisms on financial performance and also the effect of corporate governance mechanisms on the relationship between voluntary disclosure and financial performance of companies listed on the tehran stock exchange. for this purpose, data related to 98 companies in the period from 2011 2019 were collected. multivariate regression was used to investigate the relationships between variables and the combined data method was used to test the hypotheses. findings show that there is a positive and significant relationship between voluntary disclosure and financial performance of companies. in fact, increasing voluntary disclosure reduces agency problems by reducing information asymmetry between management and investors. as information asymmetry decreases, demand for transactions increases. as demand increases, stock prices rise and the company’s financial performance improves. there is also a positive and significant relationship between corporate governance system (internal and external) and financial performance of companies. companies with better governance mechanisms, narrower price gaps, higher stock quality, have the lowest price volume impact. these factors lead to the optimal financial performance of the company. the corporate governance system also strengthens the link between voluntary disclosure and corporate financial performance. good corporate governance promotes transparency and voluntary disclosure. increasing disclosure reduces information asymmetry and thus improves the company’s financial performance.