بررسی تاثیر ارتباطات سیاسی بر ارتباط بین کارایی سرمایه گذاری و هزینه سرمایه شرکت

در این پژوهش تاثیر ارتباطات سیاسی بر ارتباط بین کارایی سرمایه‌گذاری و هزینه سرمایه شرکت مورد بررسی و آزمون قرار گرفته شد. متغیر کارایی سرمایه‌گذاری به پیروی از پژوهش‎های بیدل و همکاران (2009) اندازه‎گیری شده است. از شاخص‌های شرکت‌ها یا نهادهای دولتی و درصد مالکیت نهادی شرکت‌های وابسته به دولت برای اندازه‎گیری ارتباطات سیاسی استفاده شده است. در راستای بررسی این موضوع، سه فرضیه طراحی شده است. تعداد 181 شرکت پذیرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی شش ساله از 1392 تا 1397 طبق روش نمونه‎گیری حذفی سیستماتیک از جامعه آماری انتخاب و تعداد 1086 مشاهده شرکت سال در تحلیل‎های آماری منظور شده‎اند. نتایج بدست آمده از آزمون فرضیه‎های پژوهش نشان داد که کارایی سرمایه‌گذاری بر هزینه سرمایه تاثیر منفی و معنی‌داری دارد. اما ارتباطات سیاسی بر هزینه سرمایه تاثیر معنی‌داری ندارد. بررسی‌ها همچنین نشان داد ارتباطات سیاسی بر ارتباط بین کارایی سرمایه‌گذاری و هزینه سرمایه تاثیر منفی و معنی‌داری دارد.

investigating the impact of political communication on the relationship between investment performance and cost of capital

in this study, the effect of political relations on the relationship between investment efficiency and capital cost of the company was examined and tested. in order to investigate this issue, three hypotheses have been designed. to test these hypotheses, multivariate regression models based on composite data and fixed effects method have been used. the statistical population of the study according to the screening pattern and systematic elimination method includes 181 companies listed on the tehran stock exchange and in a period of 6 years from the beginning of 1392 to the end of 1397. evidence from the model brush related to the first hypothesis proved that the efficiency of investment has a negative and significant effect on the cost of capital. but political connections do not have a significant effect on the cost of capital. studies have also shown that political communication has a negative and significant effect on the relationship between investment efficiency and the cost of capital.