بررسی رابطه u شکل معکوس بین تامین مالی سرمایه در گردش و سودآوری با تاکید بر نقش اندازه شرکت و اهرم مالی با استفاده از روش gmm در شرکتهای پذیرفته شده در بورس تهران

هدف از پژوهش حاضر بررسی تاثیر اندازه شرکت و اهرم مالی بر رابطه بین تامین مالی سرمایه در گردش و سودآوری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، با استفاده از داد‌ه‌های تابلویی، طی دوره‌ زمانی 97 1392، از طریق روش گشتاورهای تعمیم یافته (gmm) می‌باشد. متغیرهای اندازه شرکت و اهرم مالی، تعدیلگر هستند که تاثیر آنها بر رابطه بین تامین مالی سرمایه در گردش، به عنوان متغیر مستقل و سودآوری، به عنوان متغیر وابسته بررسی شده است. نتایج حاصل از بررسی نشان داد که بین تامین مالی سرمایه در گردش و سودآوری رابطه u شکل معکوس وجود دارد. همچنین رابطه u شکل معکوس بین تامین مالی سرمایه در گردش و سودآوری در شرکتهای کوچک نسبت به شرکتهای بزرگ و در شرکتهای با اهرم مالی بالا نسبت به سایر شرکتها ضعیف‌تر است. به بیان دیگر رابطه بین سودآوری و تامین مالی از طریق سرمایه در گردش به وسیله اهرم مالی و اندازه شرکت تعدیل می‌شود و این تعدیل تا حد خاصّی پیش رفته و از آن حد به بعد برعکس می‌شود، که این حد همان نقطه سربه سری رابطه u شکل است.

investigating the inverse u shaped relationship between working capital financing and profitability with emphasis on the role of firm size and financial leverage using the gmm method

the purpose of this study was to investigate the effect of firm size and financial leverage on the relationship between working capital financing and profitability in companies listed on the tehran stock exchange using panel data during the period 2013 18, through the generalized torque method. (gmm). the variables of firm size and financial leverage are moderators whose effect on the relationship between working capital financing as an independent variable and profitability as a dependent variable is studied. the results of the study showed that there is an inverse u shaped relationship between working capital financing and profitability. also, the inverse u shaped relationship between working capital financing and profitability is weaker in firms with small firms than in large firms. also, the inverse u shaped relationship between working capital financing and profitability in companies with high financial leverage is weaker than other companies. in other words, the relationship between profitability and financing through working capital is adjusted by the financial leverage and size, and this adjustment goes to a certain extent and is reversed from then on, which is the breaking point. the relation series is u shaped.