آزمون فرضیه بازار فرکتال با مدل تغییر رژیم مارکوف: یک ترکیب و همگرایی امکانپذیر

اهمیت پیش بینی و آگاهی از آینده به منظور برنامه ریزی و تدوین استراتژی های اقتصادی بر کسی پوشیده نیست. دقت پیش‌بینی‌ها یکی از مهمترین فاکتورهای موثر در انتخاب نوع روش پیش بینی است. شاخص قیمت سهام یکی از متغیرهای موثر در سیستم‌های اقتصادی بوده که این سری های زمانی بسیار پیچیده، معمولاً تصادفی و در نتیجه تغییرات آنها غیر قابل پیش بینی فرض می شود. اینگونه متغیرهای سری زمانی به دلیل امکان وجود حافظه بلندمدت این خاصیت را دارا می باشند که شوک وارد شده به متغیر مدت زمان زیادی طول میکشد تا از بین رود. هدف مطالعه حاضر آزمون فرضیه بازار فرکتال با مدل تغییر رژیم مارکوف با یک ترکیب و همگرایی امکانپذیر در بازار بورس اوراق بهادار تهران بوده است. در این مقاله میزان حافظه بلندمدت و پایداری سری های زمانی مالی ناشی از شاخص کل بازار سهام برای دوره زمانی 1388-1396 مورد بررسی قرار گرفت. برای این منظور ابتدا وجود حافظه بلندمدت بررسی شد سپس ویژگی فرکتالی بودن بازار با استفاده از شاخص نمای هارست بررسی شد. نتایج بیانگر وجود حافظه بلندمدت در این متغیر است در این صورت با یک بار تفاضل گیری دچار بیش تفاضل گیری شده بنابراین سری شاخص قیمت سهام در ایران دارای حافظه بلندمدت است و آثار هر شوک به این متغیر بدلیل حافظه بلندمدت آن تا دوره‌های طولانی باقی می‌ماند. همچنین نتایج بیانگر این بود که شاخص کل بازار سهام دارای ویژگی فرکتالی بودن است.

testing the fractal market hypothesis with the markov regime change model: a possible combination and convergence

the importance of predicting and knowing the future in order to plan and formulate economic strategies is not hidden from anyone. the accuracy of forecasts is one of the most important factors in choosing the type of forecasting method. the stock price index is one of the effective variables in economic systems that these very complex time series are usually assumed to be random and as a result their changes are assumed to be unpredictable. such time series variables have the property that the shock to the variable takes a long time to disappear due to the possibility of long-term memory. the aim of the present study was to test the fractal market hypothesis with the markov regime change model with a possible combination and convergence in the tehran stock exchange. in this paper, the amount of long-term memory and stability of financial time series resulting from the total stock market index for the period 1388-1386 were examined. for this purpose, first the existence of long-term memory was examined, then the fractal nature of the market was examined using the harst view index. the results indicate the existence of long-term memory in this variable. in this case, with one differentiation, it becomes more differentiated, so the stock price index series in iran has long-term memory and the effects of each shock on this variable due to its long-term memory remain for long periods. it stays. the results also showed that the overall stock market index is fractal.