بررسی تطبیقی سرمایه گذاری شرکتی، تصمیمات تامین مالی و ریسک سیاسی : شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران

هدف: شناخت متغیرهای مالی، اقتصادی و سیاسی برای تصمیمات فعالین و سرمایه‌گذاران بازارهای مالی بسیار حائز اهمیت است و در نظر نگرفتن این متغیرها موجب اختلال در تصمیم‌گیری می‌شود. این پژوهش با هدف نحوه تاثیرگذاری ریسک سیاسی بر تصمیمات تامین مالی و سرمایه گذاری شرکتی نگاشته شده است.روش شناسی پژوهش: در پژوهش حاضر با هدف کاربردی، اطلاعات جمع‌آوری شده‌ی مربوط به 34 شرکت مورد نظر در بازه‌ی زمانی 1399-1393 و با استفاده از نرم افزار eviews 11 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته‌اند و جهت تخمین مدل مربوط به فرضیه‌ها، از روش پولینگ دیتا و داده های پانل استفاده شده است.یافته‌‌ها: یافته‌ها نشان داد که ریسک‌های سیاسی و عوامل سطح شرکت و سطح کشور بر تصمیمات تامین مالی شرکت‌ها تاثیر می‌گذارند، و نیز تاثیر ریسک‌های سیاسی بر تصمیمات تامین مالی تحت استراتژی‌های مختلف تامین مالی مانند تامین مالی بدهی و سهام متفاوت است. همچنین ریسک‌های سیاسی و عوامل سطح شرکت و سطح کشور بر سرمایه‌گذاری شرکتی تاثیر منفی و معناداری دارند.اصالت/ ارزش افزوده علمی: تامین مالی شرکت‌ها با توجه به ریسک‌ سیاسی کاهش می‌یابد. ریسک-های سیاسی اثر منفی روی فعالیت‌های اقتصادی و مالی دارند. برای جلوگیری از ضررهای ناشی از شوک‌های ناگهانی سیاسی، شرکت‌ها در تصمیم‌گیری مالی در مقطعی که با ریسک بالای سیاسی مواجه می‌شوند کمتر از تامین مالی استفاده می‌کنند، در نتیجه موجب کاهش سرمایه‌گذاری شرکتی و ورود نقدینگی به بخش تولید و فعالیت‌های مولد می شود.

comparative study of corporate investment, financing decisions and political risk: evidence from tehran stock exchange

objective: knowing the financial, economic and political variables is very important for the decisions of financial market activists and investors, and not considering these variables causes disruption in decision making.this research has been written with the aim of how political risk influences corporate financing and investment decisions.research methodology: in the present research with practical purpose, the collected information related to 34 companies in the period of 2013-2016 have been analyzed using eviews 11 software and in order to estimate the model related to hypotheses, data pooling method and panel data have been used.results:the findings showed that political risks and company-level and country-level factors affect companies’ financing decisions. also, the effect of political risks on financing decisions is different under different financing strategies such as debt and equity financing. also, political risks and company-level and country-level factors have a negative and significant effect on corporate investment.originality/scientific added value: the financing of companies decreases due to political risk. political risks have a negative effect on economic and financial activities. to avoid losses caused by sudden political shocks, companies use less financing in financial decision-making when they face high political risk. as a result, it causes a decrease in corporate investment and the entry of liquidity into the production sector and productive activities.