سرمایه اجتماعی و اهرم مالی

هدف: سرمایه اجتماعی متغیری است که رفتارهای اقتصادی را به سوی رفاه جمعی سوق می‌دهد. میزان اهرم مالی و دست‌یابی به سطح بهینه آن، همیشه مورد توجه تحلیل گران می‌باشد. در ارتباط با سطح بهینه استقراض؛ میزان تامین مالی از طریق بدهی‌ها در نواحی با سطوح مختلف سرمایه اجتماعی، مدنظر قرار گرفت. با بررسی رابطه بین سرمایه اجتماعی کل و سطوح سه‌گانه آن با اهرم مالی، تاثیر میزان اعتماد حاصل از سرمایه اجتماعی، مورد تحلیل قرار گرفت.روش: سرمایه اجتماعی در این پژوهش شامل سرمایه اجتماعی کل و سرمایه اجتماعی در سطوح کلان، میانی و خرد می‌باشد. نمونه پژوهش شامل اطلاعات 121 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1393 الی 1397 می‌باشد.یافته‌ها: شرکت‌های مستقر در نواحی با سرمایه اجتماعی کل، کلان و میانی بالا، دارای اهرم مالی دفتری پایین‌تری نسبت به شرکت‌های مستقر در نواحی با سرمایه اجتماعی پایین می‌باشند. در این شرکت‌ها به دلیل وجود سرمایه اجتماعی بالاتر و به طبع از آن، بهینه‌تر بودن سطح اهرم مالی در ساختار سرمایه، هزینه تامین مالی کمتر می‌باشد. از طرفی به دلیل اعتماد دوطرفه ناشی از سرمایه اجتماعی، هزینه نمایندگی شرکت‌ها می‌تواند کاهش یابد. ارتباط معناداری بین سرمایه اجتماعی کل و سطوح آن، با اهرم مالی بازار یافت نشد.

social capital and financial leverage

aim: social capital is a variable that drives economic behaviors toward collective well-being. the extent of financial leverage and achieving its optimal level is always considered by analysts. in connection with the optimal level of borrowing; financing rate was considered through debts in areas with different levels of social capital. by examining the relationship between total social capital and its triple levels with financial leverage, the effect of the amount of trust obtained from social capital was examined.method: social capital in this study includes total social capital and each of its triple levels; social capital is at the macro, intermediate and micro levels. the research sample includes information of 121 companies listed on the tehran stock exchange during the years 2014 to 2018.findings: companies located in areas with high total, macro and intermediate social capital have a lower book financial leverage ratio than companies located in areas with low social capital. in these companies, due to the existence of higher social capital and, of course, the more optimal level of financial leverage in the capital structure, the cost of financing is lower. on the other hand, due to the mutual trust caused by social capital, the cost of representing companies can be reduced. also, no significant relationship was found between total social capital and its levels with market financial leverage.