پویایی پرتفوی سرمایه‌گذاری بر اساس شاخص نقدشوندگی دارایی‌ها با استفاده از فرآیند ‏بنچ‌مارک

سرمایه گذاران به دنبال انتخاب ترکیب بهینه ی دارایی ها و تخصیص ثروت خود در میان آن ها به گونه ای هستند ‏که بتوانند به هدف سرمایه گذاری (افزایش درآمد قابل تصرف در دوره های آتی) دست یابند. مساله اصلی در این ‏تحقیق با توجه به شرایط نقدشوندگی بالا یا نقدشوندگی پایین سهام شرکت‌ها و مدل های انتخاب پرتفوی، استفاده ‏از ابزاری جدید جهت انتخاب پرتفوی سرمایه‌گذاری می باشد. نمونه آماری مورد بررسی برای 27 شرکت فعال در ‏قلمروی زمانی از ابتدای فروردین ماه سال 1393 تا اسفند ماه 1397 در نظر گرفته شده است‎.‎‏ نتایج‎ ‎پژوهش با ‏استفاده از بهینه‌سازی پویا و خاصیت هم‌پوشانی بین زیرمساله‌ها‏ نشان می دهند، استفاده از شاخص نقدشوندگی ‏دارایی‌ها برای بهینه‌سازی پرتفوی با استفاده از و فرآیند بنچ‌مارک تفاوت معنی‌داری را در وزن‌ها، بازده و ریسک ‏پرتفوی نسبت به مدل مارکویتز ایجاد نموده است. همچنین نتایج حاصل از محاسبه معیار ترینر نشان داد که مدل ‏بهینه‌سازی به دست آمده از فرآیند بنچمارک تابع ارزش از پرتفوی‌های حاصل شده از مدل مارکویتز دارای عملکرد ‏بالاتری می‌باشد. ‏

dynamic optimization of investment portfolio under liquidity with benchmark process

investors are looking to choose the optimal combination of assets and allocate their wealth among them in such a way that they can achieve the goal of investing (increasing the revenue that can be seized in future periods). the main issue in this study, considering the conditions of high liquidity or low liquidity of companies’ stocks and portfolio selection models, is the use of a new tool to select investment portfolio. the statistical sample for 27 companies active in the time domain from the beginning of april 2014 to march 2017 has been considered. the use of asset liquidity index to optimize portfolios using and benchmarking process has made a significant difference in portfolio weights, yields and risk compared to the markowitz model. also, the results of calculating the trainer criterion showed that the optimization model obtained from the benchmarking process of the value function has a higher performance than the portfolios obtained from the markowitz model. .