بررسی تفاوت ابعاد فراکتال و فراکتال گام تصادفی شاخص بازده با شاخص قیمت،ریسک سیستماتیک و ریسک سقوط آتی سهام در بورس اوراق بهادارتهران

بازارهای مالی را می‌توان به‌عنوان سیستم‌های پویای غیرخطی که فعل‌وانفعالات عوامل را در فرایند تجزیه‌وتحلیل فوری اطلاعات در نظر می‌گیرند، ارزیابی نمود. سرمایه‌گذاران با افق‌های زمانی غیر یکسان در بازار ممکن است این اطلاعات را به‌طور متفاوت مورداستفاده قرار دهند که این موضوع موجب پایداری بازار خواهد شد. بنابراین بازار مالی یک ساختار فراکتالی در ارتباط با افق‌های زمانی سرمایه‌گذاری دارد. این پژوهش، از نوع پژوهش کاربردی و از نوع پس‌‌رویدادی می‌باشد؛ بدین معنی که پژوهش بر اساس اطلاعات گذشته انجام‌شده است. جامعه آماری پژوهش شامل کلیه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بازار سرمایه ایران طی دوره زمانی 1388-1397 می‌باشد. در این پژوهش پس از محاسبه بعد فرکتال گروه تجربی با استفاده از مدل arfima و بعد فراکتال گروه شبیه‌سازی‌شده گام تصادفی با استفاده از آزمون run تفاوت این دو بعد در شاخص قیمت، بازده، ریسک سقوط آتی و ریسک سیستماتیک سهام موردبررسی قرار می‌گیرد. تحلیل داده‌ها در دو بازه 5 ساله و 10 ساله با استفاده از نرم‌افزارهای eviews و spss صورت گرفته و نتایج حاکی از آن است که تفاوت بعد فرکتال گروه تجربی و بعد فراکتال گروه شبیه‌سازی‌شده گام تصادفی شاخص بازده و ریسک سقوط آتی و سیستماتیک سهام در بازه‌های کوتاه‌مدت معنی‌دار و در بازه‌های بلندمدت معنی‌دار نیست.

the difference between dimensions fractal and fractal random walks of return index and future fall risk and systematic risk in tehran stock exchange

financial markets can be evaluated as dynamic nonlinear systems that consider the interactions of factors in the process of immediate information analysis. investors with different time horizons in the market may use this information differently. thus, the financial market has a fractal structure in relation to investment time horizons. this research is of applied type and of post-event type; the method research is applicable and run based on past information. the statistical population of the study includes all companies listed in the iranian capital market during the period 2008-2018. in this study, after calculating the fractal dimension of the experimental group using arfima model and the fractal dimension and simulated fractal random walks group using run test, the difference between these two dimensions in price index, return, future fall risk and systematic risk is investigated. data analysis was performed in both 5-year and 10-year intervals using eviews and spss software and the results indicate that the difference between dimensions fractal and f simulated fractal random walks of the return index and the risk of future and systematic stock falls in short-term intervals means and is not significant in the long-term