تاثیر تورش‌های رفتاری سرمایه‌گذاران بر تصمیمات آنها در سرمایه‌گذاری در سهام، ارز، اوراق با درآمد ثابت و سپرده بانکی

هدف از انجام این پژوهش بررسی تاثیر تورش‌های رفتاری سرمایه‌گذاران بر تصمیمات آنها در سرمایه‌گذاری در سهام، ارز، اوراق با درآمد ثابت و سپرده بانکی بوده است. نوع این پژوهش، از لحاظ ابزار جمع آوری اطلاعات، توصیفی–همبستگی است و از نظر هدف، کاربردی است. جامعه آماری پژوهش را کلیه سرمایه‌گذاران در بازار سهام، ارز و اوراق با درآمد ثابت در شهر تهران تشکیل می‌دهند که تعداد آنها نامعین بوده است. با استناد به رابطه نمونه گیری کوکران تعداد513نفر از آنها به شیوه تصادفی ساده انتخاب شده و پرسشنامه‌های پژوهش میان آنان توزیع شد. داده‌های پژوهش با استفاده از مدل‌های معادلات ساختاری مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. یافته‌های پژوهش نشان داد که تورش‌های شناختی و احساسی سرمایه‌گذاران تاثیر مستقیم و معناداری بر روی تمایل آنها به سرمایه‌گذاری در هریک از انواع دارایی‌های سهام، ارز و اوراق با درآمد ثابت داشته‌اند. نتایج نشان داد که تمایل به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ریسکی شامل سهام و ارز بیشتر تحت تاثیر تورش‌های احساسی سرمایه‌گذاران بوده است در حالی که سرمایه‌گذاری در دارایی‌های غیر ریسکی مانند اوراق با درآمد ثابت و سپرده‌های بانکی بیشتر تحت تاثیر تورش‌های شناختی سرمایه‌گذاران است.

effect of behavioral biases of investors on their decisions in investing at stocks, exchange and fixed income securities

the aim of this study was to evaluate the effect of behavioral biases of investors on their decision in investing at stocks, exchange and fixed income securities. this study was a descriptive-correlation based on gathering information and an applied research based on its porpuse. the statistical population of research consists of all investors in stock market, exchange market and fixed premium sheets and bank deposits investors in an undefined number. referring to cochran sampling formula a number of 513 individuals were selected in a random way and validated questionnaires of study distributed among them. data of research was analyzed by structural equation models. findings showed that cognitive and emotional biases have direct and significant effect on the investor’s attitude to investment in each of stocks, exchange and fixed premium sheets and bank deposits assets. the results showed that investor’s attitude to investment in risky assets such as stocks and exchange, is more affected by their emotional biases, while investment in non risky assets such as fixed income securities is more affected by investor’s cognitive biases.