بررسی و سنجش عوامل موثر بر شاخص‌های کارایی تحلیل تکنیکال در بازار سهام ایران؛ رهیافت مدل گشتاورهای تعمیم یافته (gmm)

بی‌تردید، پیش‌بینی سود که ممکن است به روش تکنیکال یا بنیادی صورت پذیرد، هنگامی قابلیت کاربرد خواهد داشت که از کارایی بالایی برخوردار باشد. داده‌های مورد نیاز با استفاده از روش نمونه‌گیری حذفی برای 323 شرکت پذیرفته‌ شده در بورس اوراق بهادار تهران بصورت ماهانه طی دوره 98-1392 گردآوری شد. علاوه براین، جهت تجزیه‌وتحلیل داده‌ها از نرم‌افزار استتا و مدل داده‌های تابلویی پویا (gmm) استفاده شد. نتایج نشان داد که اندازه شرکت و شاخص‌های حاکمیت شرکتی از تاثیر معناداری بر شاخص‌های کارایی تحلیل تکنیکال برخوردار نمی‌باشد. علاوه براین، اهرم مالی تاثیر معناداری بر rsi و macd نداشته و تاثیر معنادار معکوسی بر ma1 و ma2 دارد. از طرف دیگر، بازده دارایی‌ها از تاثیر معنادار معکوسی بر rsi برخوردار بوده و تاثیر معنادار مثبتی بر ma1، ma2 و macd دارد. همچنین، رکود و رونق اقتصادی تاثیر معناداری بر rsi و macd نداشته و تاثیر معنادار معکوسی بر ma1 و ma2 دارد. علاوه براین، نوسان نرخ تورم، نوسان نرخ ارز و ریسک سیتماتیک تاثیر معنادار مثبتی بر rsi داشته و تاثیر معنادار معکوسی بر ma1، ma2 و macd دارند. سپس به سنجش دقت پیش‌بینی شاخص‌های کارایی تحلیل تکنیکال در قالب سه سناریو پرداخته شد. نتایج نشان داد که دقت پیش‌بینی شاخص‌های کارایی تحلیل تکنیکال در بازار سهام ایران برای سناریوهای مورد بررسی مناسب میباشد.

Investigating and measuring the factors affecting the efficiency indicators of technical analysis in the Iranian stock market;Generalized Torque Model (GMM) approach

AbstractUndoubtedly, profit forecasting, which may be done technically or fundamentally, will be applicable when it is highly efficient. The required data were collected using the sampling method for 323 companies listed on the Tehran Stock Exchange on a monthly basis during the period 20132019. In addition, static software and dynamic panel data model (GMM) were used to analyze the data. The results showed that company size and corporate governance indicators did not have a significant effect on technical analysis performance indicators. In addition, financial leverage does not have a significant effect on RSI and MACD and has a significant inverse effect on MA1 and MA2. On the other hand, return on assets has a significant inverse effect on RSI and has a significant positive effect on MA1, MA2 and MACD. Also, recession and economic prosperity do not have a significant effect on RSI and MACD and have a significant inverse effect on MA1 and MA2. In addition, inflation fluctuations, exchange rate fluctuations and systemic risk have a significant positive effect on RSI and have a significant inverse effect on MA1, MA2 and MACD. Then, the accuracy of predicting the performance indicators of technical analysis in the form of three scenarios was assessed. The results showed that the accuracy of predicting the performance indicators of technical analysis in the Iranian stock market is appropriate for the studied scenarios.