|
|
|
|
سرایت پذیری تلاطم بازده میان صنایع مختلف بازار سرمایه ایران
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
پوریعقوبی هادی ,اشرفی یکتا
|
|
منبع
|
دانش سرمايه گذاري - 1399 - دوره : 9 - شماره : 34 - صفحه:277 -293
|
|
چکیده
|
ﻧﻮﺳﺎن و رﯾﺴﮏ در ﮐﺎﻧﻮن ﺗﻮﺟﻪ اﻓﺮادی ﻗﺮار دارد ﮐﻪ ﺑﻪ ﻧﺤﻮی ﺑﺎ ﺻﻨﻌﺖ ﻣﺎﻟﯽ ﺳﺮ و ﮐﺎر دارﻧﺪ. ﺑﺮای ارزﯾﺎﺑﯽ ﮔﺴﺘﺮش ﻧﻮﺳﺎﻧﺎت و رﯾﺴﮏ از ﯾﮏ ﺑﺨﺶ ﺑﻪ ﺳﺎﯾﺮ ﺑﺨﺶﻫﺎ وﺟﻮد ﯾﮏ ﻣﻌﯿﺎر اﻧﺪازهﮔﯿﺮی از اﯾﻦ ﺳﺮاﯾﺖ ﺿﺮوری ﻣﯽ-ﺑﺎﺷﺪ. در اﯾﻦ راﺳﺘﺎ ﻫﺪف اﯾﻦ ﻣﻘﺎﻟﻪ ﺑﺮرﺳﯽ ﺳﺮاﯾﺖ ﭘﺬﯾﺮی ﺗﻼﻃﻢ ﺑﺎزده ﻣﯿﺎن ﺻﻨﺎﯾﻊ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﺑﺎزار ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ اﯾﺮان اﯾﺮان ﺑﺮای ﺻﻨﺎﯾﻊ ﻓﻌﺎل در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان در دوره زﻣﺎﻧﯽ 1395-1385 ﻣﯽ ﺑﺎﺷﺪ. ﺑﺮای اﯾﻦ ﻣﻨﻈﻮر از روش داده ﻫﺎی ﭘﻨﻠﯽ و ﻣﻌﯿﺎر وﻗﻮع ﻫﻤﺰﻣﺎن ﺑﺮای ﺳﺮاﯾﺖ ﭘﺬﯾﺮی رﯾﺴﮏ اﺳﺘﻔﺎده ﺷﺪ. ﻧﺘﺎﯾﺞ ﺑﺪﺳﺖ آﻣﺪه از اﯾﻦ ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﺑﯿﺎﻧﮕﺮ اﯾﻦ ﻣﻮﺿﻮع ﺑﻮد ﮐﻪ ﺑﺮای دوره ﮐﺎﻣﻞ ﻧﻤﻮﻧﻪ ﺗﺤﻘﯿﻖ و ﺑﺮای ﻟﺤﺎظ ﮐﺮدن دوره زﻣﺎﻧﯽ رﮐﻮد و ﺑﺤﺮان در ﺑﺎزار ﺑﻮرس ﻧﺘﺎﯾﺞ ﺑﯿﺎﻧﮕﺮ وﺟﻮد اﺛﺮات ﺳﺮرﯾﺰ در ﺻﻨﺎﯾﻊ ﻓﻌﺎل در ﺑﺎزار ﺑﻮرس ﻣﯽ ﺑﺎﺷﺪ. ﺿﺮاﯾﺐ ﺑﺮآورد ﺷﺪه ﺑﺮای اﺛﺮات ﺳﺮ رﯾﺰ در ﻧﻤﻮﻧﻪ ﺑﯿﺎﻧﮕﺮ اﯾﻦ ﻣﯽ ﺑﺎﺷﺪ ﮐﻪ در اﮐﺜﺮ ﺷﺮﮐﺖ ﻫﺎی ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﯽ اﺛﺮ ﺳﺮ رﯾﺰ در ﺳﻄﺢ ﻣﻌﻨﯽ داری ﻗﺮار دارد. ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﺿﺮاﯾﺐ ﺑﺮآورد ﺷﺪه ﺑﺮای ﻟﺤﺎظ ﮐﺮدن دوره ﺑﺤﺮان ورﮐﻮد در ﺑﺎزار ﺑﻮرس ﺑﯿﺎﻧﮕﺮ ﻣﺜﺒﺖ ﺑﻮدن ﺿﺮاﯾﺐ ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ اﺛﺮ ﺑﺨﺸﯽ اﺛﺮات ﺳﺮ رﯾﺰ در ﺑﺎزار ﺑﻮرس ﻣﯽ ﺑﺎﺷﺪ. ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ در ﻧﻤﻮﻧﻪ ﻣﻮرد ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ اﺣﺘﻤﺎل ﺳﺮاﯾﺖ رﯾﺴﮏ ﻣﺎﻟﯽ ﺑﯿﻦ ﺻﻨﺎﯾﻊ ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﯽ وﺟﻮد دارد. ﺑﺮ اﺳﺎس ﻧﺘﺎﯾﺞ ﺑﺪﺳﺖ آﻣﺪه ﻣﯽ ﺗﻮان ﺑﯿﺎن ﮐﺮد ﮐﻪ ﻣﻘﺪار ﺷﺎﺧﺺ وﻗﻮع ﻫﻤﺰﻣﺎن و ﺳﻄﺢ ﻣﻌﻨﯽ داری ﮔﺰارش ﺷﺪه در ﻫﺮ ﺑﺨﺶ ﺑﺎ ﻣﯿﺰان ﺑﺪﻫﯽ ارﺗﺒﺎط ﻣﺴﺘﻘﯿﻢ و ﺑﺎ ارزش و ﻓﻌﺎﻟﯿﺖﻫﺎی ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاری ارﺗﺒﺎط ﻣﻨﻔﯽ داﺷﺘﻪ اﺳﺖ. ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ ﺑﺨﺶﻫﺎی اﻗﺘﺼﺎدی ﮐﻪ دارای ﺗﺎﻣﯿﻦ ﻣﺎﻟﯽ ﺑﺪﻫﯽ ﺑﺎﻻ، ارزش و ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاری ﭘﺎﯾﯿﻨﯽ ﻫﺴﺘﻨﺪ، در زﻣﺎن ﺑﺤﺮان ﺑﺨﺶ ﻣﺎﻟﯽ ﮐﺎﻧﺪﯾﺪاﻫﺎی اوﻟﯿﻪ ﺑﺮای ﻧﻮﺳﺎﻧﺎت و ﮐﺎﻫﺶ ﻗﯿﻤﺖ ﺳﻬﺎم ﻫﺴﺘﻨﺪ. ﺷﻮاﻫﺪ ﻧﺸﺎن ﻣﯽدﻫﺪ، ﺻﻨﺎﯾﻌﯽ ﮐﻪ دارای رﻗﺎﺑﺖﭘﺬﯾﺮی ﺑﯿﺸﺘﺮی ﻫﺴﺘﻨﺪ، ﮔﺴﺘﺮش دﻧﺒﺎﻟﻪ رﯾﺴﮏ ﻗﻮیﺗﺮ ﺧﻮاﻫﺪ ﺑﻮد.
|
|
کلیدواژه
|
سرایت پذیری، ریسک مالی، بازدهی، بورس اوراق بهادار تهران
|
|
آدرس
|
دانشگاه آزاد اسلامی واحد شهریار, گروه مدیریت, ایران, , ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
yektaashrafi@gmail.com
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Spillover Effect On Different industries For Capital Market
|
|
|
|
|
Authors
|
pouryaghoubi hadi ,Ashrafi Yekta
|
|
Abstract
|
AbstractThe purpose of this paper is to investigate the susceptibility of turbulence in returns between different industries of Iran’s capital market for active industries in the Tehran Stock Exchange during the period of 13841394. For this purpose, panel data and CCX criteria for risk avatars were used. The results of this study indicate that for the full period of the research sample and for considering the period of recession and crisis in the stock market, the results indicate the effects of overflow in the active industries in the stock market. Estimated coefficients for tipping effects in the sample indicate that in most of the companies surveyed, the effect of overturning is significant. Also, the estimated coefficients for considering the period of the crisis in the stock market indicate that the coefficients are positive for the effect of the outflow in the stock market. Also, in the case study, there is a probability of financial risk fluctuation between the investigated industries. Based on the results, it can be stated that the CCX value and the significant level reported in each section have a negative relation with the amount of direct and value related debt and investment activities. Therefore, the economic sectors that have high debt financing, low value and investment, are in the midst of financial crisis, the initial candidates for fluctuations and declining stock prices. Evidence suggests that those industries that are more competitive will expose the risk sequence more strongly.
|
|
Keywords
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|