بررسی تاثیر عامل رفتاری اعتماد بنفس بیش از حد مدیران سازمان ها بر ارزش آفرینی و ریسک بازده سهام

این پژوهش در پی بررسی تاثیر بیش اطمینانی مدیران(بر اساس دو معیار سرمایه گذاری بیشتر از رشد فروش و پیش بینی جانبدارانه سود) بر ارزش آفرینی(بر اساس معیارهای مختلف بازده سهام شامل؛ بازده نگهداشت سهام، بازده خاص و بازده غیرعادی) و ریسک بازدهی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. به طور کلی استفاده از یک نمونه از شرکت های بورس اوراق بهادار در فاصله سال های 1386 الی 1395 بیانگر این نتیجه بوده است که تفاوت معناداری بین بازده سهام شرکت های دارای مدیران بیش اطمینان و شرکت های فاقد این نوع از مدیران وجود نداشته است. همچنین تفاوت معناداری بین بازده سهام شرکت های نوآورانه دارای اطمینان بیش از حد مدیریت و دیگر شرکت ها وجود نداشته است. نتایج بدست آمده نشان می دهد که وجود اطمینان بیش از حد مدیریت تاثیری منفی و معنادار بر ریسک بازدهی سهام داشته و با وجود اطمینان بیش از حد مدیریت (بر اساس هر دو معیار بررسی شده) ریسک بازده سهام کاهش معنادار یافته است. دیگر نتایج نشان می دهد که وضعیت شرکت های نوآورانه دارای اطمینان بیش از حد مدیریت نتوانسته است تاثیرگذاری معناداری بر ریسک بازده سهام داشته باشد و تفاوت معناداری بین ریسک بازده سهام شرکت های نوآورانه دارای اطمینان بیش از حد مدیریت و دیگر شرکت ها وجود ندارد.

The Impact of Management Overconfidence on Value Creation and Stock Return Risk

This research investigate the impact of management over confidence ( on based two index of investment more than sales growth and profit tendentious prediction ) on value creation ( on based diversification indexes stock return involved stock maintains return , special and unusual risk ) and firm’s stock return risk in Tehran stock exchange . In general , the use of a sample of stock market companies between 1386 / 1395 suggests that there is a significant difference between the stock return of companies with over_ executives and companies that do not have such managers.  There is also no significant difference between the stock of innovative stock companies with the unconditional confidence of the management and other companies. also, there was no significant difference between the stock return of innovative companies with excessive management confidence and other companies. The results show that the exist once of management over confidence has a negative and significant effect on stock return risk and despite the excessive assurance of management (based on both of the criteria examined) Stock return risk has decreased significantly . the other result show that the status of innovative companies with excessive management confidence has not been able to have a significant effect the on stock return risk and there is a significant difference the return risk of innovative companies with excessive assurance management and other companies do not exist .