|
|
بررسی ریسک غیرسیستماتیک و اصطکاک بازار در فرآیند سرمایهگذاری
|
|
|
|
|
نویسنده
|
قلیپور خانقاه مهدی ,عیوضلو رضا ,محمودزاده سعید ,رامشگ مهدی
|
منبع
|
دانش سرمايه گذاري - 1396 - دوره : 6 - شماره : 22 - صفحه:13 -28
|
|
|
چکیده
|
مرتون (1987) اعتقاد دارد در صورت وجود اصطکاکات بازار، جایی که سرمایه گذاران دسترسی محدودی به اطلاعات دارند، سهام با نوسان غیرسیستماتیک بالا بازده های مورد انتظار بالایی دارند زیرا سرمایه گذاران قادر نیستند تا به طور کامل ریسک مختص شرکت را از طریق تنوعبخشی کاهش دهند.در دیدگاه کلاسیک فرض بر اینست که سرمایهگذاران تنها در معرض ریسک سیستماتیک هستند و بدین ترتیب فقط ریسک سیستماتیک قیمتگذاری میشود. بهزعم این دیدگاه، ریسک غیرسیستماتیک از طریق تنوعبخشی بهطور کامل مدیریت میشود حال آنکه در عمل سرمایهگذاران بهدلیل هزینه اطلاعات و هزینه مبادله، تعداد محدودی از سهام در پرتفوی خود نگهداری میکنند. این پژوهش بر اساس رابطه یکنواختی به مطالعه ریسک غیرسیستماتیک و بازدهی در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. نتایج پژوهش حاضر نشان می دهد رابطه یکنواختی بین ریسک غیرسیستماتیک و بازدهی مورد انتظار تایید نمی شود. این در حالیاست که بر اساس یافتههای پژوهش، اختلاف بین متوسط بازدهی ماهانه پرتفوی با ریسک غیرسیستماتیک بالا و پایین معادل 15/0 درصد بوده و بهطور معنیداری مثبت است.
|
کلیدواژه
|
ریسک غیرسیستماتیک ,نوسانات غیرسیستماتیک ,اصطکاک بازار و رابطه یکنواختی
|
آدرس
|
دانشگاه تهران, ایران, دانشگاه تهران, ایران, دانشگاه تهران, ایران, دانشگاه تهران, ایران
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Authors
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|