الگوی انتقال تلاطم بلندمدت به بخش صنعت در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوی داده‌های مختلط (رویکرد garch-midas)

در این تحقیق تلاش می‌شود الگوی انتقال نااطمینانی متغیرهای تاثیرگذار بر تلاطم بازدهی بخش صنعت در بورس اوراق بهادار تهران در افق‌های زمانی کوتاه‌مدت و بلندمدت شناسایی شود. در این‌راستا، از مدل داده‌های مختلط (garch-midas) و داده‌ها با تواترهای مختلف (تواتر روزانۀ بازدهی بخش صنعت و تواترهای ماهانه و فصلی متغیرهای کلان) در دورۀ زمانی 1387-1398 استفاده شده است. در مرحلۀ انتخاب متغیرها، متغیرهایی که تاثیر آن‌ها در انتقال نوسانات به بازدهی بخش صنعت در افق زمانی بلندمدت معنادار بود، انتخاب گردید. درنهایت از بین مجموعۀ متغیرهای مختلف داخلی و خارجی، نااطمینانی ناشی از متغیرهای تورم، نرخ ارز، قیمت طلا و قیمت نفت به‌عنوان انتقال‌دهندۀ تلاطم به بازدهی بخش صنعت در بورس اوراق بهادار در افق زمانی بلندمدت شناسایی شد. علاوه‌بر این، نتایج مدل نهایی نشان می‌دهد که تورم موثرترین منشا ایجاد تلاطم بازدهی بخش صنعت در بورس اوراق بهادار تهران است که خود حاکی از حساسیت بیشتر بازار سرمایه به متغیرهای داخلی می‌باشد. براساس نتایج برآورد مدل نهایی، نااطمینانی حاصل از تورم، نرخ ارز و قیمت طلا در کوتاه‌مدت و بلندمدت تاثیرات مثبت و معناداری بر تلاطم بازدهی بخش صنعت داشته است؛ با این‌حال تاثیر نااطمینانی قیمت نفت بر تلاطم بازدهی بخش صنعت در بلندمدت منفی برآورد شده است.

the pattern of long-term volatility transferring to the industry sector in the tehran stock exchange using the mixed data model(garch-midas approach)

in this research, it is attempted to identify the pattern of uncertainty transferring of variables affecting the long-term volatility of the industrial sector in the tehran stock exchange. in this regard, the mixed data model (midas) and data of different internal and external variables with daily, monthly, seasonal and annual frequencies in the period 2009-2010 have been used. in the selection part of variables, by estimating different models, the variables affecting the volatility of industry sector in the long run were selected and finally the results of the selected model were presented. from various domestic and foreign variables, uncertainties of inflation, exchange rate, gold price and oil prices have significant effect in long run volatility of industry sector in the stock exchange. in addition, the results of the final model show that inflation is the most effective source of volatility in the industry sector in the tehran stock exchange, which indicates that the capital market is more sensitive to domestic variables. according to the final model estimates, inflation, exchange rate and gold price uncertainty in the short and long term have had a positive and significant effect on industry sector volatility. however, the effect of oil price uncertainty on the volatility of the industry price index be negative in the long run.