بررسی تاثیر شوک سمت تقاضای بازار سهام بر منتخبی از متغیرهای کلان اقتصادی در قالب مدل تعادل عمومی پویای تصادفی

هدف مقالۀ حاضر بررسی تاثیر شوک سمت تقاضای بازار سهام بر منتخبی از متغیرهای کلان اقتصادی با رویکرد مدل‌های تعادل عمومی پویای تصادفی (dsge) است. برای این‌منظور از داده‌های دورۀ زمانی 98-1368 با تواتر فصلی استفاده شده است. به‌طورکلی، شوک بازار سرمایه می‌تواند از دو مسیر بر متغیرهای کلان اقتصادی اثر بگذارد. اولین مسیر مخارج مصرفی خانوار و دومین مسیر مخارج سرمایه‌گذاری بنگاه‌ها است؛ بنابراین، اثرات مستقیم نوسانات قیمت‌ سهام بر مخارج کل، موجب‌شده تا بازار سهام به‌عنوان یک شاخص پیش‌رو در اقتصاد شناخته شود و از این‌رو در مطالعات تجربی موردتوجه بوده است. در این مطالعه، شوک وارد شده از ناحیۀ بازار سرمایه براساس بخش تقاضای بازار درنظر گرفته شده است که در این رویکرد تمایل خانوارها به نگه‌داری دارایی خود به‌صورت سهام افزایش پیدا می‌کند. نتایج به‌دست آمده نشان‌داد که با وارد شدن شوکی به اندازۀ یک انحراف معیار از ناحیۀ تقاضا در بازار سهام، سرمایه‌گذاری خصوصی، تولید، تورم و مخارج مصرفی افزایش می‌یابند و نرخ بهره کاهش می‌یابد.

Investigating the Effect of Stock Market Demand Side Shock on a Selection of Macroeconomic Variables in a Randomized Dynamic General Equilibrium Model

The purpose of this paper is to investigate the effect of stock market demand side shock on a selection of macroeconomic variables with the approach of stochastic dynamic equilibrium (DSGE) models. For this purpose, data from the period of 136898 with seasonal frequency have been used. In general, capital market shocks can affect macroeconomic variables in two ways. The first route is household consumption expenditures and the second route is corporate investment expenditures. Therefore, the direct effects of stock price fluctuations on total expenditures have made the stock market known as a leading indicator in the economy and therefore have been considered in experimental studies. In this study, the shock from the capital market area is considered based on the market demand segment, in which the tendency of households to keep their assets in the form of stocks increases. The results show that private investment, production, inflation and consumption expenditures increase and interest rates decrease with the shock of a measure deviation from the demand side of the stock market.