|
|
|
|
بررسی معمای صرف سهام با استفاده از تابع مطلوبیت بازگشتی اپستین و زین در بازار بورس اوراق بهادار ایران ( به وسیله توابع اویلر و روش gmm)
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
رادنیا مرجان ,پهلوانی مصیب ,شهیکی تاش محمد نبی ,روشن رضا
|
|
منبع
|
پژوهشنامه اقتصاد كلان - 1396 - دوره : 12 - شماره : 23 - صفحه:133 -154
|
|
چکیده
|
در این مقاله پس از معرفی و تبیین مبانی نظری معمای صرف سهام، به بررسی توانایی مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مبتنی بر مصرف با استفاده از مطلوبیت بازگشتی به کمک داده های بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1367 - 1393 با استفاده از روش gmm پرداخته شده است. نتایج حاصل از تحقیق گویای آن است که علاوه بر شواهد تجربی، مقدار پارامتر برآوردی ضریب ریسک گریزی نسبی در معادله اویلر مربوط به مدل ccapm در کمترین حالت معادل22.07 بوده که وجود معمای صرف سهام را تایید می نماید. پس از تعدیل مدل فوق با استفاده از تابع مطلوبیت بازگشتی و جداسازی ضریب ریسک گریزی نسبی و کشش جانشینی بین دوره ای ، مقادیر به دست آمده برای این دو پارامتر به ترتیب برابر با 0.3 و 1.45حاصل گردید. با توجه به اختلاف قابل توجه و و نیز کاهش چشمگیر ، می توان توانایی تعدیل مدل ccapm مبتنی بر تابع مطلوبیت بازگشتی در حل معمای صرف سهام برای بازار بورس اوراق بهادار ایران را نتیجه گرفت.
|
|
کلیدواژه
|
معمای صرف سهام، تابع مطلوبیت بازگشتی، مدل ccapm، کشش جانشینی بین دوره ای و ضریب ریسک گریزی نسبی
|
|
آدرس
|
دانشگاه سیستان و بلوچستان, دانشکده اقتصاد, ایران, دانشگاه سیستان وبلوچستان, دانشکده اقتصاد, ایران, دانشگاه سیستان و بلوچستان, دانشکده اقتصاد, ایران, دانشگاه خلیج فارس بوشهر, دانشکده ادبیات و علوم انسانی, ایران
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Investigating Risk Permium Puzzle Using Epstien and Zin recursive utility function in Iran’s stock market (By Euler’s functions and GMM method)
|
|
|
|
|
Authors
|
radnia marjan ,Pahlavani Mosayeb ,Shahiki Tash Mohammad Nabi ,Roshan Reza
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|