بررسی ارتباط بین سیاست‌های دولت در بازارهای مختلف

نقش دولت در اقتصاد بسیار پیچیده و چندبعدی است. هر سیاست دولت نه تنها بر بازار هدف بلکه بر تعادل و تخصیص منابع در دیگر بازارها نیز تاثیرگذار بوده و از همین رو سازگاری این سیاست ها بسیار مهم است. در ادبیات موضوع اگرچه درباره نقش دولت فراوان بحث شده استقلال یا ارتباط سیاست های آن مورد توجه چندان قرار نگرفته است. این امر بطور ویژه برای ایران اهمیت دارد که در آن دولت حضور گسترده و فراگیری در اقتصاد دارد. این مطالعه با استفاده از روش معادلات ساختاری سعی بر بررسی ابعاد مختلف حضور دولت و تعیین ارتباط بین سیاست های دولتی در بازارهای مختلف دارد. با تمرکز بر سیاست های دولت در بازارهای پول، سرمایه و ارز در سه دهه گذشته، نتایج بدست آمده نشان می دهند که یک رابطه جایگزین بین دو بازار سرمایه و ارز و یک رابطه مکمل بین این دوبازار با بازار پول برقرار است. رابطه جایگزین بین دو بازار ارز و سرمایه به این معنی است که دولت برای کنترل تکانه ها و حمایت از تولید داخل از حضور در هر دو این بازارها بهره برده است. اما تاثیر دخالت دولت منحصر به این دو بازار نمانده است. نتایج بدست آمده از یک سیاست پولی منفعل و دنباله رو حکایت دارد. در سه دهه گذشته سیاست های ارزی و بازار سرمایه بوده اند که نقش و حضور دولت در بازار پول را جهت دهی و تعیین کرده اند.

Interrelation between Government’s Policies in Different Markets

Government has complicated multidimensional role in Economics. The effect of its policies would not be restricted inside the targeted market but changes the equilibrium and resource allocation on all other markets and, hence, the consistency of government policies is extremely important. In the literature although the role of government has been discussed hugely, however, the interrelation and dependency between government policies has not been considered as it weights. This article using structural equations modeling tries to analyze various dimensions of government interventions and determine the interrelation between its policies on different markets. Focusing on monetary, credit and foreign exchange markets, the results indicate a substitutive relation between interventions on credit and foreign exchange markets and complement relations between these two with money market. The substitutive relation between credit and foreign exchange market means that government has intervened in both to control external shocks and protect domestic production. But the effect of interventions is not restricted inside these two markets. The results show that monetary policies of government have been passive. In the last three decades government interventions in exchange and credit market have determined and leaded government policies in monetary market.