ارزیابی بازده بلند‌مدت عرضه‌های عمومی اولیه با رویکرد مدل فاما و فرنچ و تاکید بر نقد شوندگی و اهرم

پس از چالش‌هایی که مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای با آن مواجه شد، مدل سه عاملی فاما و فرنچ توانست بسیاری از ناهمسانی‌های بازده را تبیین کند. این پژوهش به بررسی بازده بلند‌مدت عرضه‌های عمومی اولیه با رویکرد فاما و فرنچ می‌پردازد. در این تحقیق با افزودن دو عامل نقدشوندگی و اهرم به مدل سه عامله فاما و فرنچ، بازده بلند‌مدت که یک سال پس از عرضه عمومی اولیه در نظر گرفته شده، در قلمرو زمانی 1382-1388 بررسی شده است.جامعه آماری تحقیق حاضر شامل همه عرضه‌های اولیه در بازه زمانی یاد شده است که پس ار تعدیلات لازم نمونه مورد نظر استخراج شده است.با توجه به نتایج آزمون‌های 16 معادله رگرسیون بررسی شده، یافته‌های تحقیق نشان می‌دهد که از بین پنج متغیر مستقل بررسی شده (صرف ریسک بازار، اندازه، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، نقدشوندگی و اهرم) تنها عوامل صرف ریسک بازار و اندازه رابطه معناداری با بازده بلند‌مدت عرضه‌های عمومی اولیه دارند و در مورد سایر عوامل در این تحقیقریا، رابطه معناداری با بازده بلند‌مدت یافت نشد.