تحلیل ریسک بازارهای مالی قبل از شیوع همه‌گیری و در طی دوره کووید19

در این پژوهش در نظر داریم ریسک سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی نظیر بورس اوراق بهادار تهران و شاخص s&p500 و همچنین سرمایه‌گذاری در فلزات گرانبها نظیر طلا و نقره را قبل از شیوع پاندمی کرونا و در طی آن به صورت مجزا مورد تحلیل قرار دهیم، ثانیا به تحلیل همبستگی میان بازارهای مورد اشاره بپردازیم. بدین منظور از آنتروپی باقی‌مانده تجمعی فراکتالی جهت تجزیه و تحلیل مذکور استفاده می‌کنیم. نتایج تجربی آنتروپی باقی‌مانده تجمعی فراکتالی نشان می‌دهد که برای همه بازارها، تصادفی بودن و بی نظمی پس از وقوع همه‌گیری افزایش یافته است. این موضوع بیانگر آن است که ریسک به طور کلی پس از شیوع ویروس در بازارها افزایش یافته است. نتایج همبستگی نشان داد که شبکه اشتراک اطلاعات بین بازارها در طی همه‌گیری کووید19 تغییر کرده است. از دیدگاه مالی و مدیریتی، نتایج بدست آمده حاکی از آن است که: 1 سرمایه‌گذاری در سبد متشکل از نقره و طلا، نقره و s&p500، نقره و شاخص کل می‌تواند به دلیل افزایش سطح همبستگی و اطلاعات متقابل بین این جفت بازارها، در دوره همه‌گیری ریسکی‌تر باشد. 2 طلا کمترین سطح انحراف اطلاعات را پس از وقوع همه‌گیری نشان داد، این موضوع می‌تواند نشان دهد که اطلاعات درک شده توسط سرمایه‌گذاران طلا بر میزان ترس آنها در طی بیماری همه‌گیری کووید19 تاثیر زیادی نداشته است. 3 می‌توان با سرمایه‌گذاری در s&p500 و طلا سبد سرمایه‌گذاری ایمن‌تری ایجاد کرد. نتایج بدست آمده، بینشی از واکنش بازارهای مالی و فلزات گران‌بها به انتظارات سرمایه‌گذاران پس از همه‌گیری کووید19 ارائه می‌دهد.

Financial Market Risk Analysis Before the Pandemic and During the COVID19 Period

In this study, we intend to analyze the risk of investing in financial markets such as the Tehran Stock Exchange and the S&P500, as well as investing in precious metals such as gold and silver before the outbreak of the Corona pandemic and during it separately. Secondly, we investigate the correlations between the markets mentioned above. For this purpose, we use the fractional cumulative residual entropy for our analysis. The results of fractional cumulative residual entropy show that for all markets, randomness and irregularity have increased since the outbreak. This indicates that the risk has generally increased after the outbreak of the virus in the markets. Furthermore, correlation results showed that the information sharing network between markets changed during the Covid19 pandemic. From a financial and managerial point of view, the results show that: 1 Investing in a basket consisting of silver and gold, silver and S&P500, silver and the overall index of the TSE can be riskier due to the increase in the level of correlation and mutual information between these pairs of markets during the period of the pandemic. 2 Gold showed the lowest level of information deviation after the pandemic, indicating that information perceived by gold investors did not significantly affect their fears during the Covid19 pandemic. 3 It is possible to create a safer investment portfolio by investing in S&P500 and gold. The results provide insights into the reaction of financial markets and precious metals to investor expectations after the Covid19 pandemic.