بررسی تاثیر منابع تامین مالی و میزان تمرکز سهام‌داران بر واکنش بازار بورس تهران به سود های گزارش شده شرکت ها

در این پژوهش به بررسی تاثیر منبع تامین مالی شرکت و میزان تمرکز سهام‌داران آن بر واکنش بازار به سودهای گزارش شده توسط شرکت‌ها در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. در بررسی تاثیرگذاری منبع تامین مالی، هدف پژوهش یافتن پاسخ برای این سوال اساسی است که آیا میزان اتکای شرکت‌ها به تامین مالی از طریق بدهی بر واکنش بازار نسبت به سودهای گزارش شده توسط آن‌ها تاثیرگذار است؟ هم‌چنین منظور از بررسی تاثیرگذاری تمرکز سهامداران، بررسی نقش و تاثیر مالکین نهادی بر واکنش بازار نسبت به سودهای گزارش شده توسط شرکت است. جهت انجام این پژوهش، نمونه‌ای مشتمل بر 96 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره ی زمانی 10 ساله (1389-1380) انتخاب و بررسی گردید. در پژوهش حاضر، جهت بررسی تاثیرگذاری روش تامین مالی و تمرکز مالکیت شرکت بر واکنش بازار به سودهای گزارش شده، از روش اقتصاد سنجی داده های تابلویی استفاده گردید. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها نشان داد که منبع تامین مالی بر واکنش بازار به سودهای گزارش شده تاثیری معنی دار دارد به طوری که با افزایش میزان اتکای شرکت به تامین مالی از طریق بدهی واکنش بازار به سودهای گزارش شده کاهش می‌یابد. هم‌چنین نتایج نشان داد که میزان تمرکز سهام‌داران بر واکنش بازار نسبت به سودهای گزارش شده تاثیری معنی دار دارد به طوری که با افزایش تمرکز سهام‌داران واکنش بازار به سودهای گزارش شده شرکت‌ها افزایش می‌یابد.