تاثیر بحران مالی جهانی بر درماندگی مالی، مدیریت سود و قیمت‌گذاری اقلام تعهدی

بحران مالی دهه اخیر اثر عمده‌ای بر بازارهای مالی داشته و سبب کاهش قابل‌توجه تامین مالی از طریق انتشار سهام توسط شرکت‌ها و موسسات مالی گردیده است. یکی دیگر از پیامدهای آن افزایش مبلغ بدهی در ساختار سرمایه شرکت‌ها است؛ بنابراین بسیاری از شرکت‌ها در دوره بحران توانایی بازپرداخت بدهی‌های خود را نداشته و در معرض درماندگی مالی و انجام رفتارهای فرصت طلبانه قرار می‌گیرند. هدف پژوهش حاضر، مطالعه تاثیر بحران اقتصادی جهانی بر درماندگی مالی، مدیریت سود و قیمت‌گذاری اقلام تعهدی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای تجزیه‌وتحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌ها از الگوی رگرسیون چند متغیره و داده‌های ترکیبی استفاده‌شده است. به‌منظور نشان دادن قدرت توضیحی متغیرها و بررسی اهمیت آن‌ها از آزمون تی زوجی استفاده‌شده است. برای آزمون این اثرات، تعداد 104 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، در طی دوره زمانی 1387 الی 1399، موردمطالعه قرار گرفتند. یافته‌های تحقیق بیانگر تاثیر بحران مالی جهانی بر عملکرد مالی شرکت‌ها بوده و آن‌ها را در آستانه درماندگی مالی از طریق ناتوانی در تامین منابع مالی قرار داده و از طرفی انگیزه مدیران را برای مخفی کردن عملکرد رو به وخامت شرکت با توسل به اقداماتی مانند مدیریت سود و قیمت‌گذاری اقلام تعهدی افزایش می دهد. نتایج پژوهش حاکی از تاثیر معنادار بحران مالی جهانی بر درماندگی مالی شرکت‌ها، مدیریت سود و قیمت‌گذاری اقلام تعهدی در بورس اوراق بهادر تهران است.

the effects of the global financial crisis on financial distress, earnings management and market pricing of accruals

1- introduction the financial crisis of the last decade has impacted financial markets significantly and has led to a remarkable reduction in the financing through the issuance of shares by companies and financial institutions. additionally, it has given rise to an increase in the amount of debt in capital structure of companies; therefore, many companies are unable to repay their debts during the of crisis, exposing companies to financial distress and opportunistic behaviors 2- theoretical framework with the occurrence of the global financial crisis, the price of metals, oil, and including the country’s oil revenues will decrease, which will initially cause a budget deficit through the reduction of government revenues. with the decrease in government revenues, the amount of government expenditures decreases, and the result is a decrease in investment and a decrease in demand, and the creation of economic imbalances, including recession in the economy. that this effect on exporting companies is more tangible due to the reduction of the general level of prices in the world markets; as a result, warehousing costs and other costs in these companies increase and they face the problem of lack of liquidity; on the other hand, it lowers investors’ expectations of the growth and profitability of these companies, which ultimately increases the possibility of not being able to repay the interest and principal of debts. as a result, capital gains in investment companies decrease and put the companies on the verge of financial helplessness. when companies are on the verge of financial helplessness, they may take profit management in order to deal with the crisis and not lose shareholders, in order to make their situation more stable. also, the management can influence the company’s profit through optional accrual items in ways such as early recognition of revenues or postponing the recognition of expenses. what draws the attention of experts to the quality of accruals as an indicator of the quality of profit; the information content of accrual items components, in other words, the separation of accrual items components can provide information about the company’s performance, but the market reacts to this information slowly; therefore, the components of accruals can be considered as an indicator for determining the improvement or deterioration of the company. the aim of this study is the investigation of the impact of the global economic crisis on financial