رجحان های بانک مرکزی و قاعده پولی بهینه در اقتصاد ایران بر اساس مدل های گذشته نگر

هدف این مطالعه تعیین رجحان های بانک مرکزی و قاعده بهینه سیاست پولی در ایران با بهره گیری از روش کنترل بهینه است. بدین منظور فرض شد که مقامات پولی مساله بهینه یابی را در چارچوب انتظارات گذشته نگر و با توجه به قیود ساختاری چهارگانه شامل معادله عرضه کل، تقاضای کل، تقاضای پول و مخارج دولت،حل می کنند. ;پس از برآورد پارامترهای معادلات ساختاری با استفاده از روش حداقل مربعات معمولی (ols) و روش رگرسیون های به ظاهر نامرتبط (sur) برای دوره زمانی 1357-1395، رجحان های مقامات پولی برای تثبیت تورم، تولید و هموارسازی رشد حجم پول که میزان زیان رفاه اجتماعی را حداقل می کنند، انتخاب شدند. ;نتایج بیانگر این است که بانک مرکزی باید انحراف رشد حجم نقدینگی و بعد از آن شکاف تولید را مدنظر قرار دهد. همچنین قاعده بهینه سیاست پولی حاصله از رجحان های بهینه، بیانگر این است که بانک مرکزی باید به طور همزمان به تغییرات تورم، شکاف تولید، نرخ ارز واقعی، رشد مخارج دولت، رشد درآمدهای نفتی و مالیاتی واکنش نشان دهد.

The Preferences of Central Bank and Optimal Monetary Policy Rules in Iran based on Backward Looking Models

The purpose of this study is to determine the preferences of the central bank of Iran and the optimal monetary policy rule using the optimal control method. so, we assumed that monetary authorities solving an optimization problem in backward looking expectation framework with regard to the constraints of the economic structure, which includes four equations of aggregate supply, aggregate demand, money demand and government expenditures. using Ordinary Least Squares (OLS) and Seemingly Unrelated Regression Method (SUR), for the period of 19791397, the preferences of the monetary authorities that minimize the amount of Social welfare losses, were selected. The results indicate that the central bank should consider the deviation of monetary growth rate and then the output gap. Also, the optimal rule of monetary policy derived from the optimal preferences indicates that the central bank must react simultaneously to the changes in inflation, output gap, real exchange rates, government expenditure growth, oil and tax revenues growth.