|
|
|
|
کاربرد مدل ارزش‌گذاری بر اساس فرصت‌های واقعی در ارزیابی تاثیر عوامل موثر بر تغییرات قیمت سهام
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
رضا قلی زاده مهدیه ,آقایی مجید
|
|
منبع
|
سياست گذاري اقتصادي - 1396 - دوره : 9 - شماره : 18 - صفحه:157 -182
|
|
چکیده
|
در این مطالعه تاثیر عوامل موثر بر تغییرات قیمت سهام 85 شرکت منتخب پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در سطوح مختلف سودآوری به صورت نظری و تجربی طی دوره زمانی 1385 تا 1393 با استفاده از الگوهای اقتصادسنجی پانل دیتا و مقطعی مورد بررسی قرار گرفته است. مدل‌سازی عوامل موثر بر تغییرات قیمت سهام نمونه مورد بررسی با تاکید بر ارزش واقعی شرکت‌ها، با توجه به مدل ارزش‌گذاری بر اساس فرصت‌های واقعی صورت گرفته است. نتایج حاصل از این تحقیق بیانگر آن است که تاثیر متغیرهایی نظیر بازدهی سود، تغییرات سودآوری و تغییرات فرصت‌های رشد شرکت‌ها بر تغییرات قیمت سهام مثبت و به لحاظ آماری نیز معنی‌دار است، در حالی که تاثیر تغییرات نرخ تنزیل و تغییرات سرمایه سرمایه‌گذاری شده منفی و معنی‌دار می‌باشد. همچنین تاثیر متغیرهای تغییر در سودآوری و تغییر در سرمایه سرمایه‌گذاری شده شرکت‌ها بر تغییرات قیمت سهام آن‌ها در شرکت‌هایی که سودآوری بالاتری دارند، بیشتر است. با توجه به شاخص قدرت توضیحی افزایشی (iep) به دست آمده، متغیر بازدهی سود سهم بیشتری در توضیح تغییرات قیمت سهام نمونه مورد بررسی نسبت به سایر متغیرها دارد.
|
|
کلیدواژه
|
قیمت سهام، پانل دیتا، مدل ارزش‌گذاری بر اساس فرصت‌های واقعی
|
|
آدرس
|
دانشگاه مازندران, گروه اقتصاد, ایران, دانشگاه مازندران, گروه اقتصاد, ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
m.aghaei@umz.ac.ir
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Application of the RealOptionsBased Valuation Model to Assess the Factors that Affect Stock Price Changes
|
|
|
|
|
Authors
|
Reza Gholizadeh Mahdieh ,Aghaei Majid
|
|
Abstract
|
This study aims at the impact of the variables affecting the stock price changes of 85 companies listed in Tehran Stock Exchange. The investigation was done at different level of profitability during the period 20062014 by using panel data and a crosssection model. Modeling the impact of those affecting factors by emphasizing the real value of companies was done based on the realoptionsbased valuation model. The results indicate that variables such as earnings yield, changes in profitability and changes in growth opportunities have a positive and significant effect on the stock return, but the changes in equity capital investment and discount rates have a negative and significant effect. The effect of changes in the profitability and changes in capital investment on the return stock in companies with a high level of profitability is more than that on companies with a low level of profitability. Based on the incremental explanatory power index, earnings yield provides more incremental information for explaining the stock return than other explanatory variables.
|
|
Keywords
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|