|
|
|
|
بررسی اثربخشی معاملات آتی سکه طلا جهت پوشش ریسک نوسانات قیمت سهام
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
حقوقی سهیلا ,آقابابائی محمد ابراهیم
|
|
منبع
|
مهندسي مالي و مديريت اوراق بهادار - 1399 - شماره : 43 - صفحه:131 -150
|
|
چکیده
|
ریسک ناشی از نوسانات قیمت سهام و نحوه مدیریت آن با استفاده از ابزارهای موجود در بازار، یکی از دغدغههایی است که همواره ذهن سرمایه‌گذاران فعال در بازار سرمایه را به خود معطوف نموده است. این پژوهش به‌دنبال بررسی اثربخشی شیوه پوشش ریسک نوسان قیمت سهام و تنوع‌بخشی به آن با استفاده از قرارداد آتی سکه طلا است. در این پژوهش از داده‌های ماهانه بازده شاخص کل سهام و بازده آتی سکه طلا در فاصله سال‌های 1387 تا 1397 جهت یافتن نسبت‌های پوشش ریسک پویا با استفاده از دو روش گارچ چند متغیره و حداقل مربعات معمولی غلتان استفاده شده است. اثربخشی پوشش ریسک حاصل با استفاده از معیارهایی بررسی شده و ضمن مقایسه این معیارها برای پرتفوی پوشش یافته و پرتفوی بدون پوشش، نتایج بیانگر این است که استفاده از قرارداد آتی سکه طلا توجیه‌پذیر است و روش گارچ چندمتغیره نسبت به روش رگرسیون غلتان در همه ملاکهای مورد بررسی، اثربخشی بالاتری را نتیجه داده است
|
|
کلیدواژه
|
متنوع‌سازی، نسبت پوشش ریسک پویا، گارچ چند متغیره، قرارداد آتی طلا
|
|
آدرس
|
دانشگاه خوارزمی, گروه مهندسی مالی, ایران, دانشگاه خوارزمی, دانشکده علوم مالی, گروه مدیریت مالی و مهندسی مالی, ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
m.aghababaei@khu.ac.ir
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Investigate the effectiveness of gold coin dealing to hedge the risk of stock price volatility
|
|
|
|
|
Authors
|
Hoghooghi Soheila ,Aghababaei Mohammad Ebrahim
|
|
Abstract
|
Investors often aim to reduce the risks associated with traditional assets such as investing in equities. The risk of stock price volatility is one of the concerns that always active investors are trying to manage it. Therefore, this research tries to investigate the effectiveness of the hedging stock price volatility methods and its diversification using the gold coin futures. In this study, using monthly data on stock index returns and gold coin future returns between 2008 and 2018, we compare the result’s effectiveness of dynamic hedge ratios using multivariate generalized auto regressive heteroskedasticity (BEKKGARCH) and recursive ordinary least square (OLS) methods. The results indicate that the use of the gold coin future is suitable instrument to hedging stock portfolio and the multivariate GARCH method is more effective than the rolling regression method in 5 conditional effectiveness indices, including percentage reduction in variance, percentage reduction in semivariance, percentage reduction in hedged losses, percentage increase in portfolio excess returns and percentage increase in positive returns.
|
|
Keywords
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|