بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری به ‌وسیله ارزش در معرض ریسک تحت نظریه اعتبار با رویکرد اعدادz

نظریه اعدادz اولین بار توسط لطفی‌زاده در سال 2011 مطرح گردید. این نظریه به توصیف عدم قطعیت اطلاعات می‌پردازد به طوری‌که هر عدد z به‌وسیله یک جفت عدد فازی نمایش داده می‌شود. به دلیل وجود عدم قطعیت در بازارهای مالی می‌توان از این نظریه در انتخاب سبد سرمایه‌گذاری بهره جست. بطوریکه عامل اول عددz بیانگر بازده فازی دارایی و عامل دوم عددz میزان اعتبار پیش‌بینی عامل اول می‌باشد. برای کاراتر شدن مدل انتخاب سبد سرمایه‌گذاری می‌توان از معیار ارزش در معرض ریسک که از سنجه‌های نوین ریسک می‌باشد استفاده کرد. با توجه به در نظرگرفتن عدم‌قطعیت در بازده دارایی‌ها و استفاده از سنجه ارزش در معرض ریسک، این مدل می‌تواند مدل مناسبی در انتخاب سبد سرمایه‌گذاری باشد. مزیت این روش نسبت به روش‌های فازی مرسوم، درنظر گرفتن عدم قطعیت در نظر خبرگان و تخصیص اعتبار به نظر آنها برای برآورد پارامترهای فازی می‌باشد. درنهایت نیز با درنظر‌ گرفتن تعدادی دارایی از بورس اوراق بهادار تهران یک مثال عددی از این مدل ارائه می‌دهیم.