تحلیل پویا و غیرخطی نوسانات بازار مسکن و بازده شرکت‌های ساختمانی با مدل های garch

هدف این پژوهش به بررسی وابستگی پویا و غیرخطی بین نوسانات بازار مسکن و بازده شرکت‌های ساختمانی در بورس اوراق بهادار تهران است.داده‌های مورد استفاده شامل بازده خدمات ساختمانی، بازده قیمت زمین، تورم، بازده نرخ ارز، بازده شاخص بورس، بازده تولید صنعتی و بازده اجاره در بازه زمانی 1370 تا 1402 با استفاده ازt-garch،copula-garch وdcc-garch است.نتایج نشان دهنده وابستگی مثبت و قوی بین تغییرات خدمات ساختمانی و بازده قیمت زمین (ضریب همبستگی 0.3272 ) و اجاره ( 0.3714 ) است. مدل t-garch با r-squared برابر 0.969 تایید کرد که شوک های گذشته آلفا=1.0000، (p=0.005) تاثیر معناداری بر نوسانات فعلی دارند. مدل copula-garch وابستگی های غیرخطی را با میانگین ضریب همبستگی 0.31 نشان داد. تحلیل dcc-garch ) و همبستگی رولینگ تغییرات پویا را در دوره های رونق (0.928) و رکود ( 0.923 ) تایید کرد. تحلیل حساسیت نشان داد که افزایش 50 % در بازده تولید صنعتی، تغییرات خدمات ساختمانی را تا 88.45 % کاهش می دهد. .این یافته ها ابزارهای دقیقی برای مدیریت ریسک سرمایه گذاری و تنظیم سیاست های اقتصادی در بازار مسکن ایران فراهم می کنند.

dynamic and nonlinear analysis of housing market volatilityand construction firms’ returns using garch models

the aim of this research is to investigate the dynamic and nonlinear dependence between housing market fluctuations and the returns of construction companies on the tehran stock exchange.the data used include construction service returns, land price returns, inflation, exchange rate returns, stock index returns, industrial production returns, and rental returns in the period 1991 to 2023 using t-garch, copula-garch, anddcc-garch. the results show a strong positive relationship between the return on construction services and the return on land prices (correlation coefficient 0.3272) and rent (0.3714). the t-garch model with an rsquared of 0.969 confirmed that past shocks (alpha=1.0000, p=0.005) have a significant impact on current fluctuations. the copula-garch model showed nonlinear dependencies with an average correlation coefficient of0.31. the dcc-garch and rolling correlation analysis confirmeddynamic changes in boom (0.928) and recession (0.923) periods.sensitivity analysis showed that a 50% increase in industrial production return reduces the return on construction services by 88.45%. these findings provide precise tools for managing investment risk and adjusting economic policies in the iranian housing market, especially in predicting returns and mitigating the effects of economic shocks.