بررسی وجود حافظه بلند مدت در بورس اوراق بهادار تهران با تاکید بر متغیرهای موثر بر آن با رهیافت arfima-garch

طی دهه گذشته، فرآیندهای با حافظه بلندمدت، بخش مهمی از تجزیه‌ وتحلیل سری های زمانی را به خود اختصاص داده اند. وجود حافظه بلندمدت در شاخص کل بورس کاربردهای مهمی در بررسی کارایی بازار، قیمت گذاری و انتخاب سبد دارایی دارد. بر این اساس در این مقاله ابتدا عوامل کلان اقتصادی موثر بر شاخص کل بورس مشخص‌شده و سپس بردار بلندمدت آن با استفاده از روش خود رگرسیون برداری (var) برای دوره زمانی (1390-1369) برآورد شده است. نتایج نشان می دهد که متغیر نرخ ارز حقیقی تاثیر مثبت و متغیرهای نقدینگی، نرخ سود بانکی و تورم تاثیر منفی بر شاخص کل بورس‌دارند.سپس به بررسی آن در قالب یک مدل arfima-garch به‌منظور بررسی وجود حافظه بلندمدت آن پرداخته‌شده است. بر اساس معادله برآورد شده arfima (0,0.24,1) که به حافظه بلندمدت در شاخص کل بورس دلالت دارد، درنتیجه اگر شوکی بر سری شاخص کل بورس وارد شود، درجاتی از اثرات این شوک تا زمآنهای طولانی باقی خواهد ماند.