اثر پیش‌بینی سود هر سهم توسط مدیران بر هزینه سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف پژوهش تعیین اثر نوع اخبار ارایه شده (خوب یا بد) پیش‌بینی سود هر سهم توسط مدیران بر هزینه سرمایه (با تاکید بر هزینه سرمایه حقوق صاحبان سهام) شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. در این تحقیق با انتخاب داده‌های 90 شرکت نمونه عضو بورس اوراق بهادار تهران و برای دوره پنج ساله از سال 1384 تا 1388 به بررسی اثر پیش‌بینی سود هر سهم توسط مدیران بر هزینه سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. بر این اساس داده ها به دو دسته ارایه اخبار خوب و ارایه اخبار بد تفکیک شده است و با استفاده از مدل رشد سود غیر عادی برای اندازه‌گیری هزینه سرمایه حقوق صاحبان سهام، اثر نوع ارایه اخبار پیش‌بینی و واقعی سود هر سهم ارایه شده توسط مدیران بر هزینه سرمایه شرکت‌های بورسی مورد تجزیه و تحلیل واقع شد. نتایج بررسی نشان می‌دهد که به ازای ارایه اخبار بد در سود هر سهم پیش‌بینی، هزینه سرمایه افزایش یافته است اما هزینه سرمایه مبتنی بر ارایه اخبار خوب پیش‌بینی سود هر سهم تفاوتی با هزینه سرمایه مبتنی بر سود هر سهم واقعی نداشته است. به عبارت دیگر سرمایه‌گذاران انتظار خود را به ازای اخبار بد پیش‌بینی تغییر داده اما نسبت به اخبار خوب پیش‌بینی بی‌تفاوت بوده‌اند.