بازخوانی نظام‌مند محرک‌ها و پیامدهای رفتار مخرب سرمایه‌گذاران نهادی: بازنمایی سیستمی و مدلسازی پویا

در جهانی که اقتصاد و رفتارهای مالی به عنوان بازتابی از پیچیدگی های روانشناختی و ساختارهای اجتماعی عمل می کنند رفتار سرمایه‌گذاران نهادی به‌مثابه حلقه‌ای اساسی در زنجیره‌ی تصمیم‌گیری‌های کلان اقتصادی، نقشی تعیین‌کننده ایفا می‌کند. این رفتارها، گاه از مرزهای عقلانیت اقتصادی فراتر رفته و به قلمروی رفتارهای مخرب وارد می‌شوند. فهم نظام‌مند محرک‌ها و پیامدهای این رفتارها، به‌مثابه کلیدی برای گشودن قفل معمای پیچیده‌ی تعاملات اقتصادی، ضرورتی اجتناب‌ناپذیر است.این مطالعه باتوجه‌به رویکرد اکتشافی پژوهش و بهره‌گیری از رهیافت کیفی، از روش تحلیل مضمون استفاده شده است.ادبیات رفتار مخرب سرمایه‌گذاران نهادی بررسی گردید. سپس از طریق مصاحبه با 15 نفر از خبرگان و اساتید دانشگاهی باتجربه حرفه‌ای در حوزه بازار سرمایه در سال 1402، داده‌های کیفی جمع‌آوری گردید. بعد از بررسی مصاحبه‌ها، داده‌های کیفی جمع‌آوری شده به روش تحلیل مضمون آتراید-استرلینگ و به کمک نرم‌افزار مکس کیودا کدگذاری تحلیل شدند و در بخش کمی، براساس مدل‌سازی بازنمایی سیستمی، محرک‌ها و پیامدهای رفتارهای مخرب سرمایه‌گذاران نهادی تعیین گردیدند.نتایج پژوهش، نشان‌دهندة 2 مضمون فراگیر (رفتارهای مخرب قضاوتی و رفتارهای مخرب ادراکی)،10 مضمون سازمان‌دهنده (نقطه مرجع، خود بیش نگری، اتکا به تحلیل در روند معاملات بورس، کانون کنترل، تحلیل تک بعدی و اثرسوء، توجه محدود، فساد ساختاریافته، شوک روانی کوتاه‌مدت، رفتارهای قالبی و خودخدمتی) و 33 مضمون پایه بود. یافته های ناشی از مدلسازی بازنمایی سیستمی در بخش کمی نشان داد، محرکترین بعد رفتارمخرب سرمایه گذاران نهادی، فساد ساختار یافته است که محرکی برآمده از الگوی رفتارهای مخرب ادراکی قلمداد می شود و می تواند پیامد تحلیل تک بعدی و اثرسوء را به همراه داشته باشد.

a systematic reexamination of the drivers and consequences of institutional investor destructive behavior: system representation and dynamic modeling

institutional investors' behavior, as a fundamental link in the chain of macroeconomic decision-making, plays a decisive role. these behaviors sometimes transcend the boundaries of economic rationality and enter the realm of destructive behaviors. a systematic understanding of the drivers and consequences of these behaviors is essential for unlocking the complex puzzle of economic interactions.this study, considering its exploratory research approach and qualitative methodology, employs thematic analysis.the literature on destructive behavior among institutional investors was reviewed. then, qualitative data were collected through interviews with 15 experts and university professors with professional experience in the capital market in 2023. after analyzing the interviews, the collected qualitative data were coded and analyzed using the attride-stirling thematic analysis method and maxqda software. in the quantitative section, systemic representation modeling was used to determine the drivers and consequences of destructive behaviors among institutional investors.the research findings identified two overarching themes (judgment-based destructive behaviors and perception-based destructive behaviors), 10 organizing themes (reference point, overconfidence, reliance on analysis in stock market transactions, locus of control, one-dimensional analysis and adverse effects, limited attention, structured corruption, short-term psychological shocks, stereotypical behaviors, and self-serving behaviors), and 33 basic themes.the most influential driver of destructive behavior among institutional investors is structured corruption, which stems from the pattern of perception-based destructive behaviors and can lead to one-dimensional analysis and adverse effects. institutional investors can utilize the findings of this study to systematically redefine their behaviors within a structured framework.