توانایی مدیران ، محدودیت مالی و همزمانی قیمت سهام

هم‌زمانی قیمت سهام ابزاری برای سنجش حرکت قیمت سهام می‌باشد و همچنین درجه اطلاعات خاص شرکت را در سطح بازار منعکس می‌کند. بر اساس مبانی نظری، مدیران با توانایی بالاتر، اطلاعات خاص شرکتی بیشتری نسبت به همتایان خود منتشر می‌کنند. این امر موجب کاهش هم‌زمانی قیمت سهام می‌شود. در این پژوهش به بررسی تاثیر توانایی مدیریت بر هم‌زمانی قیمت سهام با نقش تعدیل‌کنندگی محدودیت مالی پرداخته شده است. با توجه به محدودیت‌های تحقیق، 83 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1396 الی 1400 مورد بررسی قرار گرفته است. برای اندازه‌گیری متغیر توانایی از روش تحلیل پوششی داده‌ها (dea) و جهت سنجش هم‌زمانی قیمت سهام از روش ضریب تعیین توسعه‌یافته بازار مورک و همکاران (2000) و همچنین برای متغیر محدودیت مالی از شاخص کاپلان و زینگالس (1977) که توسط تهرانی و حصارزاده (1388) بومی‌سازی شده استفاده گردیده است. نتایج تحقیق نشان می‌دهد که توانایی مدیریت تاثیری بر هم‌زمانی قیمت سهام ندارد. همچنین، محدودیت‌های مالی نیز نتوانستند رابطه بین توانایی مدیریت و هم‌زمانی قیمت‌ها را تحت‌الشعاع قرار دهند. این تحقیق تاکید می‌کند که توانایی مدیران به‌تنهایی قادر به توضیح تغییرات قیمت‌ها نیست و ضرورت توجه به عوامل پیچیده و متنوع در ارزیابی هم‌زمانی قیمت‌ها را آشکار می‌سازد.

managers' ability, financial constraints, and stock price synchronicity

stock price synchronicity serves as a tool for measuring stock price movements and reflects the extent of firm-specific information available in the market. according to theoretical frameworks, more capable managers disseminate a greater amount of firm-specific information compared to their peers, which leads to a reduction in stock price synchronicity. in this research, the effect of management ability on the simultaneity of stock prices with the moderating role of financial constraints has been investigated. according to the limitations of the research, 83 companies admitted to the tehran stock exchange during the period of 1396 to 1400 have been investigated. to measure the ability variable using the data envelopment analysis (dea) method and to measure the simultaneity of stock prices using the market coefficient of determination method developed by morek et al. hesarzadeh (1388) has been localized. the results of the research show that management ability has no effect on stock price concurrency. furthermore, financial constraints did not overshadow the relationship between managerial ability and stock price synchronicity. this study emphasizes that managerial ability alone cannot explain price changes and highlights the necessity of considering complex and diverse factors in evaluating stock price synchronicity.