رابطه عدم اطمینان اقتصادی و همزمانی بازده سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

با توجه به اینکه عدم اطمینان سیاست های اقتصادی به طور چشمگیری بر بازارهای مالی و رفتارهای سطح شرکت تاثیر می گذارد، هدف این پژوهش بررسی رابطه بین عدم اطمینان اقتصادی و همزمانی بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای دستیابی به هدف پژوهش، اطلاعات مالی 135 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1390 تا 1399 مورد بررسی قرار گرفت و فرضیه ها با استفاده از مدل رگرسیون چندمتغیره آزمون شد، ضمن آنکه برای اندازه گیری عدم اطمینان اقتصادی و همزمانی بازده سهام به ترتیب از مدل گارچ و ضریب تعیین مدل بازار استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها مبین این موضوع است که بین عدم اطمینان در نرخ رشد اقتصادی و نرخ بهره با همزمانی قیمت سهام رابطه ای منفی و معنی دار و بین عدم اطمینان در نرخ ارز و همزمانی بازده سهام رابطه ای مثبت و معنی دار وجود دارد. ضمن آنکه نتایج پژوهش نشان دهنده وجود رابطه ای مثبت بین عدم اطمینان در نرخ تورم و هم زمانی قیمت سهام است که از نظر آماری این نتایج معنی دار نیست. نتایج نشان دهنده تاثیر عدم اطمینان در سیاست های اقتصاد کلان بر یکی از مشهورترین معیارهای کارایی اطلاعاتی قیمت سهام یعنی همزمانی بازده سهام بوده که ضرورت توجه به این عامل در بهبود کارایی اطلاعاتی قیمت سهام و به تبع آن بازار سرمایه را مشخص می سازد.

the relationship between economic uncertainty and synchronization of stock returns in companies listed on the tehran stock exchange

given that uncertainty of economic policies significantly affects financial markets and company-level behaviors, the purpose of this study was to review investigate the relationship between economic uncertainty and synchronization of stock returns companies listed on the tehran stock exchange. to achieve to purpose of the research, the financial information of 135 companies listed on the tehran stock exchange for the period 1390 to 1399 has been examined and hypotheses were tested using multivariate regression model; while to measure economic uncertainty and the synchronization of stock returns used from garch model and market model determination coefficient. the results of testing the hypotheses indicate this that there is a negative and significant relationship between uncertainty in economic growth rate and interest rate with the synchronization of stock returns and a positive and significant relationship between exchange rate uncertainty and stock returns. the results also show that there is a positive relationship between uncertainty in inflation and synchronization of stock returns, which are not statistically significant. the results show the effect of uncertainty in macroeconomic policies on one of the most popular measures of stock price information efficiency, namely the synchronization of stock returns, which highlights the need to pay attention to this factor in improving stock price information efficiency and consequently the capital market.