اهمیت پدیده بازگشت مکانیکی اهرم به میانگین و تاثیر آن براستراتژی شتاب سود و قیمت در بورس اوراق بهادار تهران

پژوهش های متعددی در بورس اوراق بهادار تهران به بررسی تاثیر پدیده بازگشت مکانیکی اهرم به میانگین پرداخته اند، اما در این مطالعات بیشتر به بررسی تاثیر پدیده بازگشت مکانیکی اهرم به میانگین بر سرعت تعدیلساختار سرمایه پرداخته شده و به بررسی این موضوع پرداخته نشده است که پدیده بازگشت مکانیکی اهرم به میانگین چه تاثیری میتواند بر شتاب سود و قیمت بگذارد. بنابراین هدف اصلی این پژوهش، بررسی تاثیر پدیدهبازگشت مکانیکی اهرم به میانگین بر راهبرد شتاب سود و بازده شتاب قیمت است. به منظور اندازه گیری پدیده بازگشت مکانیکی اهرم به میانگین از روش شبیه سازی بوت استرپ با استفاده از داده های 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1388 الی 1398 استفاده شده است. برای این منظور، ابتدا داده ها وارد محاسبات ریاضی انجام شد. نتایج پژوهش نشان داد بین پدیده r نرم افزار اکسل شده و سپس از طریق نرم افزار بازگشت اهرم به میانگین و شتاب سود رابطه ای معکوس وجود دارد. بدین ترتیب که افزایش پدیده بازگشت اهرم به میانگین باعث کاهش شتاب سود می شود. دیگر یافته نتایج نشان داد کاهش پدیده بازگشت مکانیکی میانگین به اهرم می تواند به تغییرات قیمت در افق زمانی 3 و 6 ماهه منجر شود، اما بر کسب بازده اضافی حاصل از شتاب قیمت در برای دوره های یکساله تاثیرگذار نمی گذارد. به طور کلی نتایج پژوهش نشانگر این است که می توان پدیده بازگشت مکانیکی اهرم به میانگین را برای شرکت های ایرانی تائید کرد.

The Importance of Mechanical Mean Reversion of Leverage Ratios and its Impact on the Earning Acceleration Strategy and Price in the Tehran Stock Exchange

Numerous studies on the Tehran Stock Exchange have examined the effect of the phenomenon of mechanical return of the lever to the average; However, these studies often examine the effect of the phenomenon of mechanical return of leverage to the average on the rate of adjustment of capital structure and do not examine the effect of the phenomenon of mechanical return of leverage to the average can affect profit and price acceleration; Therefore, the main purpose of this study is to investigate the effect of the phenomenon of mechanical return of leverage to the average on earning acceleration strategy and price acceleration returns. In order to measure the phenomenon of mechanical return of the lever to the average, the bootstrap simulation method has been used using the data of 100 companies listed on the Tehran Stock Exchange in the period 2009-2020. For this purpose, first the data were entered into Excel software and then mathematical calculations were performed through R software. The results showed that there is an inverse relationship between the phenomenon of lever return to the average and earning acceleration. Thus, increasing the lever return phenomenon to the average reduces the earning acceleration. Other findings showed that reducing the phenomenon of average mechanical return to the lever can lead to price changes in the time horizon of 3 and 6 months; However, it does not affect the return on price acceleration for one-year periods. In general, the results indicate that the phenomenon of mechanical return of the lever to the average for Iranian companies can be confirmed.