تاثیر گزارشگری مالی فرصت طلبانه بر کارایی عملیاتی شرکت‎های همتا

در این پژوهش تاثیر گزارشگری مالی فرصت طلبانه بر کارایی عملیاتی شرکت‎های همتا بررسی شده‎است. گزارشگری مالی فرصت طلبانه، با استتار ضعف عملکرد اقتصادی شرکت، باعث می‎شود، شرکت‎های همتا در تفسیر نشانه های مربوط به وضعیت اقتصادی آتی دچار سوء‎گیری شده و با ارزیابی نادرست فرصت‎های سرمایه گذاری، تصمیمات مخارج سرمایه ای غیر بهینه ای اتخاذ کنند. یافته های تحقیق مبتنی بر داده های 212 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‎های 1388 الی 1400 (مشتمل بر 1,666 مشاهده شرکت-سال) نشان می‎دهد، اقدام شرکت‎ها به گزارشگری مالی فرصت طلبانه، منجر به کاهش کارایی سرمایه گذاری شرکت‎های همتا می‎شود. با این وجود، تمامی شرکت‎های همتا به صورت یکسان تحت تاثیر گزارشگری فرصت طلبانه، قرار نمی‎گیرند. شرکت‎های دارای عملکرد ضعیف در گذشته، با شدت کمتری متحمل آثار منفی گزارشگری فرصت طلبانه شرکت‎های همتا می‎شوند. به این مفهوم که رقابت ناشی از گزارشگری فرصت طلبانه، می‎تواند با تحریک انگیزه شرکت‎های دارای عملکرد ضعیف، باعث حرکت این شرکت‎ها به سطح بهینه تر سرمایه گذاری و در نتیجه افزایش کارایی سرمایه گذاری عملیاتی آنها شود. همچنین، شرکت‎های پیشرو در صنعت به دلیل، عدم اتکا و تاثیرپذیری کمتر از رقبا، چندان تحت تاثیر عملکرد متورم ناشی از گزارشگری مالی فرصت طلبانه شرکت‎های همتا قرار نمی‎گیرند.

The Impact of Opportunistic Financial Reporting on the Peer Firms’ Operational Efficiency

In this research I investigate the impact of opportunistic financial reporting on peer firms’ operational efficiency. By concealing the weakness of the rival firms’ economic performance, opportunistic financial reporting causes peer firms to be misled in interpreting signs related to the future economic conditions. This situation results in incorrect evaluation of investment opportunities, and thereby, lead to non-optimal capital expenditure decisions. The results, based on the data of 212 firms listed in Tehran Stock Exchange during the years 1388-1400 (1,666 firm-year observations), show that peers’ operational efficiency declines after rival firms misstate their financial performance. However, not all peer firms are homogenously affected by the negative impact of opportunistic reporting. Peer firms with poor past performance suffer less from the negative effects of opportunistic reporting. Rival firms’ opportunistic reporting can motivate the firms with poor performance to a more optimal level of capital expenditures, and thus, increasing the operational efficiency. In addition, the results show that the effect of opportunistic reporting is weaker when the peer firm is an industry leader, because, they are less likely to mimic the policy of less successful firms.