بررسی رابطه پایداری مالکیت نهادی با مدیریت سود با لحاظ اهرم مالی شرکت

هدف: سرمایه‌گذاران نهادی با توجه به مالکیت بخش قابل ملاحظه‌ای از سهام شرکت‌ها، از نفوذ قابل توجهی در شرکت‌های سرمایه‌پذیر برخوردار بوده و قادرند بر روند این شرکت‌ها اثرگذار باشند. آن‌ها منابعی برای نفوذ و نظارت بر مدیران دارند. این می‌تواند منجر به تمرکز بر به حداکثر رساندن ارزش بلند مدت شرکت به جای اهداف سودآوری کوتاه مدت شود. از طرفی مدیران شرکت‌های دارای بدهی بالا، ممکن به منظور نشان دادن وضعیت بهتر شرکت اقدام به مدیریت سود نمایند. از این جهت پژوهش حاضر به بررسی رابطه پایداری مالکیت نهادی با مدیریت سود با لحاظ اهرم مالی شرکت می‌پردازد.روش: پژوهش حاضر از لحاظ هدف و روش پژوهش به ترتیب کاربردی و نیمه‌تجربی است. داده‌های پژوهش از 140 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1393 تا 1398 استخراج شده و از رگرسیون چند متغیره برای آزمون فرضیه‌های پژوهش استفاده شده است.یافته‌ها: یافته‌های حاصل از آزمون دو فرضیه پژوهش نشان می‌دهد بین پایداری مالکیت نهادی با مدیریت سود رابطه منفی و معناداری دارد، این در حالی است که متغیر اثرات همزمان پایداری مالکیت نهادی و اهرم مالی بر مدیریت سود معنادار نیست.نتیجه‌گیری: نتایج تجزیه وتحلیل داده‌ها بیانگر آن است هرچه پایداری مالکیت نهادی در شرکت بیشتر شود، مدیریت سود نیز کمتر می‌شود. از طرفی تغییرات در اهرم مالی نمی‌تواند بر رابطه بین این دو متغیر تاثیر معناداری داشته باشد.

The Relationship between Institutional Ownership Stability and Earnings Management in terms of Corporate Financial Leverage

Objective: Institutional investors, due to the ownership of a significant portion of the companies’ shares, have a significant influence on investable companies and are able to influence the process of these companies. They have resources to influence and monitor managers. This could lead to a focus on maximizing the longterm value of the company rather than shortterm profitability goals. Also the managers of firms with high debts are involved in manipulation of earning to portray a better picture of their financial position. Therefore, the present study examines the relationship between institutional ownership stability and earnings management by considering the company’s financial leverage. Method: To achieve the purpose of present research, regression model wis used to test two hypotheses. The sample employed in this study consists of the 140 companies listed in Tehran Stock Exchange for the period 20142019. This study has three groups of variables. The first is the independent variable, namely, institutional ownership stability. he second group is the dependent variable, which is earnings management and financial leverage. Our measure of earnings management is based on the Jonse(1991) model. The third group consists of the control variables consis size. liquidity and loss. Results: In general, the study finds that institutional ownership stability not improves the earnings management. In adition  the resulth  shows that relationship between institutional ownership stability and earnings management is negative. while the variables of the simultaneous effects of institutional ownership sustainability and financial leverage on earnings management are not significant. Conclusion: This study investigates how institutional ownership stability influences earnings management the results of data analysis indicate that institutional investors holding stable equity stakes play an important monitoring role in reducing earnings management. We also document that the greater the stability of institutional ownership, the lesser the earning management in companies listed in Tehran Stock Exchange. Our findings of the negative association between real earnings management and institutional ownership stability also indicate that firms with more stable ownership are engaged in lesser sales manipulation and overproduction. Also the findings reveal that Corporate financial leverage has not a impact in relationship between institutional ownership stability and earnings management.